文丨王新喜
来源丨热点微评
在阿里回购250亿美金创下中概股回购纪录之后，腾讯与小米跟上，3月25日晚间，腾讯发布公告称，公司3月25日以每股352.8港元至365港元的价格回购83.8万股，耗资约3亿港元。
而小米则在3月24日耗资近5000万港币回购340.94万股后，3月25日，小米集团再次耗资约4986.7万港元回购346万股。截至目前，小米集团已接连两次回购公司股份，合计回购686.94万股，耗资近1亿港元。
从阿里到腾讯为啥都要回购股票？
从阿里腾讯再到小米，这些公司都有一个共同点——看到股价被低估，但账面上有钱，于是启动回购。
阿里巴巴集团副首席财务官徐宏表示此次回报是因为阿里的股价被低估了，他说：大幅回购股份，突显了我们对阿里巴巴长期、可持续增长潜力和价值创造的信心。考虑到我们稳健的财务状况和扩张计划，阿里巴巴的股价并不能公正地反映公司的价值。
而腾讯在过去多年，也开展了多轮股票回购，回购时间点也基本上都是出现在宏观环境下行或者遭遇监管利空之时，比如在去年互联网监管加强之时，腾讯就启动了一轮回购。
回购股票有较大的概率能拉升股价，并提高每股收益。事实上，阿里回购股票之后，其股价马上就反弹了，从其后来几天的股价走势来看，22日涨超11%，数据层面涨幅已超过了250亿美金。
上市公司用账面现金进行回购股份，这些回购的股份可以进行注销。这样一来，上市公司的总资产不变，减少发行在外的流通股数量，这样平均下来每股盈利（EPS）就提高了。
每股盈利（EPS）= 本期税后净利润 / 在外流通普通股股数，如果分母在外流通普通股股数变小，显然就能提升EPS。
理论上EPS赚越多的公司，股价也会相对越高，但从长期的走势来看，同时也要考虑市盈率才有意义。因此在评估时不能直接看EPS高低，也要通过市盈率做判断。
市盈率也称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率，即股价/EPS。例如股价100元，EPS10元，本益比就是10倍。
本益比又可以把它当成「还本的时间」。本益比数字越小，意味着股价相对越便宜。
因此从这个角度来看，如果一家公司过去到现在EPS持续成长，本益比数字越小，那股价会水涨船高。但反过来，如果EPS不稳定，时高时低，同样也意味着股价的走势也存在不确定性。
因此，当回购推升EPS时，投资者对公司盈利预期相应提升，但是如果EPS不稳定，忽高忽低，那同样不会是好的进场点。
因此，EPS持续成长非常重要，市场对一家企业的估值水平否能否持续看好，还要看获利的「未来持续成长性」即市盈率，因此，回购股票能在短时间内提升EPS，但从长期来看，EPS的成长性就颇为重要。
因此，对于投资者而言，不能简单的从股价回购来判断进场以及股价的长期性走势。
从阿里回购来看，它一方面是提升股东潜在收益，如前所述，回购股票之后，股票数量没有变化，但是每股净资产、每股收益会增加，持有公司比例变多了，股票增值概率短时期内必然增大。
