科技观察—档案管理—东港股份—2019年Q1基本分析（东港股份是国企吗）

管理层对档案管理新业务的系统介绍：

中小微企业档案管理业务发展的背景：公司档案管理之前的客户主要是银行、政府等大客户，这类市场主要是通过招标获得业务。通过与档案管理部门的交流和市场调研，中小微企业的档案管理没有外包，企业对档案管理外包的需求很大，且目前市场中还没有同行涉足此类业务。国外中小微企业档案管理业务较为完善，日本相关产业已经成熟，甚至提供个人档案管理服务。将中小微企业按照公司人数划分为中（300人以上）、小（100人左右）、微（50人左右）3类企业，其档案包括人事档案、公司资料、业务档案、财务档案，市场空间巨大。

业务模式：分为线上线下两种模式。线上：利用互联网、物联网和云存储技术搭建云平台，帮助中小微企业自助建立档案管理体系，自行拍照实现档案电子化。线下：通过线上下单实现线下托管和查阅服务。

定价策略：前期促销，前1000份档案免费，以快速积累客户群体。以后按年收费，微型企业3000-5000元/年，小型企业3-5万元/年，中型企业8万元/年。

客户开拓渠道：1）与开发区企业协会合作，通过推介会或培训拓展客户；2）依靠现有税务业务的客户引流，例如依托现在针对中小微企业的“税务票据送”业务；3）与第三方平台合作推广云平台服务。北京开发区的2万多家企业，第一年目标渗透率达到5%左右，第二年10%。同时在上海、广州、济南等地的开发区做推广，预计该项业务在19年能实现更多收入。

业务优势：1）该项目已通过国家档案局验收，持有验收证书，预计档案局不会再承接此类业务，保证项目证书的独有性，并建立客户信任度；2）线上线下结合的模式满足企业需要，在国内拥有24个档案管理基地，档案馆建立标准严格，时间成本很大（建设单个档案基地约1年）；3）公司做档案管理业务已有4年多，经验丰富；4）公司相较于百度云、阿里云的优势在于，公司致力于打造专业的档案管理的平台，按照国家档案管理标准，不只是简单的云储存；且公司负责档案的线下管理业务。

【提问环节】

公司档案管理的进一步介绍：

盈利能力：中小微企业的档案管理服务前期推广阶段，提供力度较大的优惠政策，预计后期净利率高于现有集团客户业务的净利率。例如中小微企业的线下实物存储价格会比集团客户业务价格高20-30元（现有集团业务一箱约2000页的A4纸，档案管理费每年约50-60元；初期中小微企业的价格会有明显折扣）。毛利率：现有档案库房若装满，集团客户业务的毛利率将超过40%，目前全国24个存储基地的库房利用率接近30%。 预计未来中小微企业业务净利率高于集团业务（目前12%）。

未来规模展望：大客户业务，15年1500万，16年3000多万，17年6000多万，18年预计约1亿元，将持续高速发展；中小微业务，预计19年实现收入3000-5000万，未来增速加快。预计未来中小微业务规模将超过现有集团业务总规模。

进一步资本开支：公司会根据业务发展状况统筹安排，若现有库房利用率到70%以上就会扩大规模，提前考虑下一期的建设。

档案管理市场：

档案管理市场总规模：国内没有权威统计，根据公司现有客户估算，例如保险公司一个省的管理量为20-30万箱/年，大型银行北京分行的管理量为20-30万箱/年，预计集团客户的市场总规模不低于500亿。另外，根据公司调研，在公司已经设立基地的18个城市，中小微企业市场容量约200亿。

档案管理行业门槛：对于集团大客户尤其是国有企业而言，需要有国家保密局的资质证书（有此类证书的企业很少）；对于中小微企业，没有明确规定需要有资质，但档案管理部门表示计划制定相应规则，可能对档案管理企业的资质和经营条件提出要求。

档案管理行业的竞争对手情况：公司是国内第一家推出中小微企业档案管理云平台业务的企业，目前还没有同行参与该细分业务。提供集团商业托管业务的竞争对手有两类，一为外商独资公司，包括美国铁山的独资公司和另一家美国独资公司，集中服务于上海和广州的外商企业，二为国内企业，包括中信外包和深圳、广州、上海的公司，国内具有一定规模的提供此类业务的公司共有10家左右。公司与中信外包的大客户（例如银行、财政部门和税务部门）有部分交叉，各自侧重点不同。

国外寡头企业优势如何形成：一方面，企业越大信任感越强，另一方面，企业规模提升的前期投入很大，较长时间的亏损导致了部分企业的退出。

其他业务：

其他新业务拓展情况：（1）预计2019年电子发票行业有很大机会，现有电子发票模式有可能转变为区块链电子发票，技术方向转型将推动电子发票发展，虽然近几年电子发票业务持续亏损，预计转型后电子发票业务将有很大改善。（2）彩票终端业务，17-18年有大幅增长，19年也有很大的行业机会，财政部规定快开游戏开奖时间延长，每日开奖期数减少，导致投注站收入会收到影响，投注站数量有可能减少，对于自助终端扩张明显有利。

电子发票与互联网巨头区块链业务合作的推进进程：现有模式下的电子发票，对于集团大客户采用投标方式，对中小微企业采用线上推广方式，利用现有纸质发票客户推广电子发票。预计2019年的收入和盈利有更大的改进。与互联网巨头合作的区块链电子发票业务处于关键阶段，预计年内税控盘垄断状态会发生改变，将有力推动东港瑞宏公司电子发票业务扩展，与互联网巨头合作，电子发票商业模式与盈利模式将有较大改变。