蓝色光标新低，昔日白马还能拿吗？（蓝色光标干嘛的）

延续了老长一段时间阴跌后，蓝色光标今天下午一度摁倒在跌停板上，创造了2012年以来的新低。这个创业板昔日的大白马，如今肿么了？

先说结论：业绩不佳；公关行业不在封风口；前期大并购导致一堆商誉减值；大股东质押了很多担心爆仓风险；并购被监管层严控；创业板持续跌还没见底。技术上看也是阴跌加大跌，没有见底极限。

传媒股的商誉风险释放，蓝色光标基本上是两市第一批开启大规模持续并购的创业板公司，走势是有前瞻性的。

蓝色光标在 A 股市场以并购而著称，从刚刚上市市场的怀疑冷观，到并购初现成效市场热捧，再到现在由于商誉减值带来的对于整合的质疑，蓝色光标真是创业板公司典型的发展史。

股价怎么说呢，低位放巨量，如果它收购的公司商誉减值没那么厉害的话，也差不多到底了。如果都是风险需要进一步计提的话，可能还要继续杀估值。

也有人认为：从ROE看，估计看他的毛利已经快到低点了，未来业绩翻转的可能性还是很大的。

翻看三季报，大体的印象是：毛利下降，收购公司的盈利不如预期，财务费用上升。

其中，汇兑损益拖累净利率，毛利率达新低。公司1-9月综合毛利率19.59%，同比减少3.7pct，环比减少1.72pct，单季度毛利率16.65%达五年单季度新低，净利率水平也为负值，一方面因移动互联网广告业务发展迅猛导致公司营业成本增长33%至84.20亿，同时因业务规模扩大，应收账款计提坏账准备较多；另一方面公司财务费用增长62%拖累净利率，因报告期内各项债务利息支出及公司同比上期因汇率波动导致汇兑损失增加。临近年报预告期，大资金担心年报业绩再度炸雷。

接下来怎么看？技术上弱势破位，估值、业绩戴维斯双杀，利空未出尽。回避。

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