2017，买股票，茅台还是五粮液？（股票买茅台还是五粮液升值高呢）

 白酒是中国文化 

白酒，承载了太多中国特色

上周，我在加拿大与朋友吃饭，喝了一瓶白酒。

牛栏山精品二锅头。酒，是北京的粮食酒；印刷，是英文字；味道，完全和北京饭馆里任何一瓶二锅头，是一样的。

饭吃得很爽，因为有好酒助兴。别说牛栏山酒便宜，这可是北京的当地酒，中国人喝酒，一喝名牌，二喝当地（北京市场上，再好的百威也干不过燕京）。

再一问，当地华人喝白酒的，相当不少。茅、五、老窖、二锅头。什么都有。

当时，我默默想了下：白酒，作为一种“不健康”的酒，还真行啊。总说要被“健康”的红酒替代，看来，各有各的生存空间，各有各的发展路径。都走到了千里万里之外了，中国人还是喜欢喝白酒。

酒这东西，承载了中国太多的文化特色，是最好的交际工具之一。你拿一瓶五粮液去看看朋友，绝对错不了。和老外探亲访友时拿上巧克力，差不多。

 五粮液的增长速度 

20%左右的增长，给五分

去年，白酒整体而言，股价表现非常出色，茅台甚至逆势涨了足足50%+。

咱们是专门说股票的，你也知道我下面要说什么了——2017，茅台股票还值得买吗？或者说，如果你觉得茅台太贵（股票单价高耸或去年涨幅已大），五粮液是否值得作为一个相对“平民化”的替代品？

好问题。我说得直接一点：第一，五粮液不是什么平民，是唯一可以和茅台并论的高档白酒；第二，五粮液，2017，故事很多，还真是一个散户可以慎重考虑的目标。

根据茅台、五粮液、洋河、老窖、汾酒、古井等公司的季度数据，去年销售收入增速最快的，不是茅台，而是五粮液。

五粮液是20%左右（含对四季度的预期）。这个速度，我给5分。

高档白酒作为一个整体，正在进入2013年反腐以来的高速反转恢复期。曾经被特殊群体大规模消费的白酒，正在被广大中产阶级的消费升级所缓缓接手。我们看到最可喜的一个论据是：茅台和五粮液，虽然总体产能、产量都在往上走，但渠道库存确是最低的时刻！

五粮液在这个历史反转趋势中，一点没有掉队，相反，量价齐升。量：五粮液整体销量达到1.6万吨；价，8月30日，出厂价已经升到740元的历史最高位。用销量乘以价格，你可以大致预估下明年五粮液的成长空间。

我估计是30%+。

（茅台的一批价格从2016年初的大致850元，已经涨到了现在的1150元，也是30%。某种意义上，是茅台保护着整个白酒行业快速前进，而五粮液就是跟着茅台奔跑的最大受益者。）

 五粮液的定增 

混改了

写这篇文章，还有个关于五粮液的重大股价驱动因素：五粮液的定增，去年12月15日过会：用22.54元向员工持股计划等5个特定对象发8225万股，19亿元左右。

五粮液最大的不确定性，已经DUANG一声消失了。

这可是个混改：员工拿股票，经销商拿股票，管理层拿股票。

茅台的员工们，没这好事儿。从2014年起，茅台就说这事儿，但最终没有动静：也许茅台对贵州太重要了，以至于还是等一等，看一看。它宁愿支持旗下的习酒管理层去创新，但母公司的，还要慎重再慎重。

于是，白酒两强，你看我，我看你，还是五粮液先动手了。

而且，各位散户同学，你算计下时间，去年底才通过混改，那么……有任何人，有任何动力，有任何需求去把五粮液的2016业绩释放得极为充分吗？

你用脚趾头想下。

我觉得五粮液（股份）的董事长刘中国先生不会这么干，他姓“刘”，估计会“留”一手，把业绩更加充分释放在2017-2019这三年。

因为：混改了。这逻辑也太粗鲁但无可推翻了。

 重磅提醒：五粮液的市值管理 

五粮液的估值相对低

最后再给你来个重磅的提醒，这段话来自五粮液（集团）董事长唐桥。发言时间：去年12月17日；地点：宜宾；会议：第二十届厂商共建共赢大会投资者沟通交流会”。

五粮液的“市值管理”来了。

唐桥在谈及市值管理时表示，公司将重视市值管理，这是公司“十三五”工作的重中之重。一是公司将进一步减少关联交易。二是深挖公司内部潜力，加快推进生产系统独立核算，两年内生产系统要实现独立核算。三是计划在三年左右时间，彻底解决集团公司和股份公司与子公司的委托经营管理。最核心的就是要将公司营销和利润做大，以确保投资者的利益。集团公司今年销售收入将突破700亿元，公司“十三五”规划期末，集团公司要实现营收1000亿元，股份公司要达到500亿元。

2017，我的研究心得是：茅台不错，需求增长30%+；五粮液，价量齐升，增长30%+。白酒整体都好，所有行业内上市公司如果不犯巨大错误，都会有显著增长。

而五粮液估值相对最低。

于是，一个有胆略和想象力的普通交易者，可能会对“千年老二”五粮液，看得更多一点。

一点点。