券商首席分析师互怼！竟是为了一只股票，啥情况？卖方也内卷，快意恩仇还是积怨已久？（证券分析书评）

又见券商首席分析师互怼。

近日，某券商电子首席分析师深夜在一个机构群内发布了关于京东方和三安光电等深度报告，引发了同行某AMC旗下券商电子首席的不满，并直接暗讽该券商研报没有原创，属于“抄作业”。

业内人士认为，券商卖方分析师竞争越来越激烈，不排除一些分析师增加曝光度蹭流量等行为，不过，作为卖方分析师“半公众”形象，还是应该遵循合规的原则，避免一些言论过激行为。

证券时报·券商中国记者发现，上述券商卖方与卖方之间分析师“互怼”的现象并非罕见，近年来，无论是券商卖方与卖方之间，还是券商与上市公司以及行业内人士，都存在对事件有看法分歧现象。

两位电子首席分析师“互怼”

因为研究报告的内容原创与否，两位券商电子首席分析师竟然互掐起来了。

12月9日，在“碳化硅半导体交流群”的微信群内，一家注册地在华中地区的券商电子首席分析师转发了京东方、三安光电两篇深度报告，并加上了对应的文字版点评。

未曾想到，一家AMC旗下券商电子首席分析师直接开怼，“在京东方群里发了好几天的价格收窄，终于有其他卖方跟进了，股价一涨，立刻一堆点评出来了。”

面对讽刺挖苦，华中地区券商电子首席反击道：“某些人从来不写报告，全天24小时在群里闲聊”。

随后，AMC券商电子分析师更是进一步表示，“最近经常被其他友商抄作业，深感荣幸。从三安光电，到凤凰光学，到京东方，亦步亦趋。实际上我还是建议可以更多些底部挖掘，不要看到公告，看到涨起来了，看到趋势再推。”

而AMC券商电子分析师所指的友商正是暗指上述华中券商。后续，华中券商分析师表示， “作为一个分析师，报告是第一位的，建议多写正规报告。”而AMC券商分析师回怼，“总比屯了一堆报告，看到趋势再追好吧。”

最后，双方相应的“互呛”延续到12月10日凌晨，华中券商分析师最后表示，“合规第一，我们只发正规报告，从来不装逼。”AMC券商分析师则笑称“还是多多原创吧，不要一直抄作业。”面对进一步唇枪舌剑，华中券商分析师没有再回复。

后续，在双方“互怼”结束后，AMC券商分析师还发了一条朋友圈，与在群内争论类似，暗指类似于三安光电、凤凰光学、京东方等标的都被友商“抄袭”。

证券时报·券商中国记者根据Wind数据统计，12月以来，三安光电的研报多达18篇，发报告券商除了上述两家券商，还有包括银河证券、东莞证券、东吴证券、海通证券、中银证券、申万宏源等。

具体来看研报，上述华中券商分析师于12月6日发出了有关三安光电《中国的Wolfspeed正在启航》的深度报告，12月7日，AMC券商发布了有关三安光电《发布自主键合片四工器，加速高端品突破》的报告，此前11月7日该分析师也发布了电子行业周报，提及了三安光电。

此外，从AMC券商分析师和华中券商分析师新媒体微信公众平台来看，华中券商分析师更新频率更快，研报文章阅读量也远超上述AMC券商分析师。

据相关知情人士透露，两位分析师互相之间近两年来并无线上线下交流，不过，AMC券商分析师“呛声”华中券商相关报告和人员已经不是第一次，此前在各种行业交流群，已经有多次“开火”，此前华中券商相关分析师未回应，直到此次出现回应。

这些年分析师的“互怼”

近年来，券商分析师“互怼”看不上对方已经不是第一次，而且不限于卖方券商之间，券商分析师与上市公司、行业人士的意见分歧多次曝光于外界。

例如，今年11月，两位券商分析师就对光伏产业链投资产生分歧而“互怼”。

今年5月以来，光伏指数一路攀升，不少卖方认为，光伏指数在跨年行情中将“强者恒强”，发布了不少唱多研报。

不过，11月25日晚间，招商证券首席策略分析师张某在社交平台表示，硅片价格高企对光伏产业是利空还是利好，市场预判逻辑存在分歧。

而张某的发言很快引来了中信建投新能源首席分析师朱某的“回怼”，朱某表示坚定看好光伏投资机会，认为现在卖出光伏，此后将至少以高出30%的成本再买回。

谈及分析师“互怼”更夸张的是2019年的一次，2019年11月，国盛证券给拼多多写了一份80页的看空报告，并且给出了13.8美元的目标价（目前是35美元），这在圈内引起了不小的轰动，理由包括拼多多用户是被补贴来的，留存困难等。

随后，国金证券的分析师立马回怼了一篇《我不讨厌看空拼多多的人；我讨厌做事不认真的人》。认为上述券商的数据完全是拍脑袋拍出的。未来，拼多多成交总额到1.5万亿或2万亿进入平稳增长期，或许有一天能达到3万亿，或许更大！

除了券商卖方之间互相伤害，券商分析师与上市公司之间的分歧也时有发生。

今年8月，在巨星科技披露半年报之后，中信建投分析师吕某在微信朋友圈中发布研报链接，表示持续推荐巨星科技，认为该公司业绩表现优秀。但惨遭该上市公司董秘“打脸”，认为太激进，直言“公司做不到”。

此外，买方机构与上市公司之间也曾出现互怼的情况。

去年8月末，乐歌董事长项乐宏在微信朋友圈发文称，“乐歌不欢迎平安资管的基金经理来公司投资。年轻人功课不做，老三老四。”

随后又在微博发文，“那些80末90后基金经理颐指气使、居高临下的态度，让我无法接受。你对乐歌的基本成长历史一无所知；你根本没有来过乐歌一次调研……。”并表示“不欢迎平安资管的基金经理来公司投资”。

此次调研乐歌股份的平安资管投资经理张良亦在朋友圈回应称，8月28日确实去了现场调研，不存在所谓“没有来过乐歌一次调研”。并称，8月29日线上调研时问了两个问题，大概问题特别冒昧，视频中董事长摔门而出，该问的问题下次还会问。

业内观察人士认为，在新媒体传播形式之下，卖方与卖方分析师之间的竞争也日趋激烈，分析师“互怼”情况也逐渐增加并时有发酵为舆情的情况，在目前监管对分析师要求严格之下，分析师作为“半公众”身份，亦需要时刻注意言行，严格按照合规要求撰写、传播报告，尽量避免过激言行。

来源：券商中国（ID：quanshangcn）

编辑：万健祎