合理的茅台股价 该是多少呢？（茅台的股价正常吗）
贵为“中国三大名酒·茅五剑”之首的贵州茅台(600519)年后一口气涨了12.05%，中证白酒涨了6%，沪深300涨了3.92%。
当前贵州茅台的滚动PE为26倍，如果取过去10年的估值中枢25倍来计算，再结合2017、18、19年、20年的净利润，合理的市值与对应的股价如下：
之前，茅台曾发公告说会安排2019年营收增长14%左右，所以我觉得18%的2019年净利润增速也是可期的。
这个表格可以收藏，我们以后来验证。
去年茅台的波动也很大，股价在合理估值上下波动30%，都是很正常的。
本来上次调仓想加入中证白酒的，犹豫了一会，还是调给了估值更低的国证地产。
尽管如此，白酒当前的估值，相对于业绩来说，仍然是略偏低的。
格力电器(000651)，今天下午进行换届选举，董明珠高票连任，并透露18年的净利润预计在260亿，同比增长16%。
在市场一片唱衰的背景下，董小姐表示：格力未来几年10%的增速，还是有把握的。
如果你相信她对股东的这个承诺，结合目前8.43倍的估值，其PEG不到1倍，股价处于偏低的水平。
另外，她还表示，格力未来会坚持空调主业、坚持分红，这些都是很正面的因素，明天股价估计会有所反馈，但说格力手机一定会成功、芯片一定要做，我还是偏保守的一些的想法，祝愿格力能成功吧。
恒生指数的年净利润是标普500指数的2倍左右，恒生指数原来这么流比啊。我还是想再找资源做交叉验证。
这样来看，标普500、纳斯达克100过去3年的净利润增长率也挺低的啊，都是个位数，具体数据都在估值表里了。
中概互联50过去3年的净利润年复合增长在18.24%，跟我预期差不多。
悲哀的发现，从估值与盈利的匹配度来看，当前的沪深300估值合理，并没有想象中的那么低估。只是从PE单纯的高低来看，该指数处于近20%的历史分位点，才显得低估。
2018年，我预期的沪深300扣非净利润增幅为9.5%，水龙头M2的增速预计在8%+。
国家发改委副主任宁吉喆，前两天表示2018年，中国的GDP的增速6.5%可以实现。这个指标的含金量多少我不知道，但至少应该比沪深300的增幅低一些。
2018年，央企营收29万亿，同比增长10.3%，利润3.4万亿，同比增长13.2%。相比之下，民营企业就不说了，连作为A股核心资产的代表沪深300，也挺尬的。。
只是，水龙头M2对于GDP的拉动作用，越来越不明显了。2018年，新增人民币贷款16万亿，其中近一半是房贷，房贷里面70%是中长期的按揭房贷。
国家外汇储备，截止到2018年末，依然险守3万亿美元的大关。
学过CFA的人应该知道，从内生增长理论来看，股票的G值不应该大于ROE，即G值=ROE*(1-分红率)。我觉得这个规律，依然适合指数。
看估值表的话，宽基指数更适合，行业指数不那么适合。
在我追踪的指数中，目前股息率为5%的宽基有一只，是上证红利。而行业指数中，股息率最高的是中证银行，达到4.15%，国证地产的股息率次之，达到3.25%。
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