恒安国际是做什么的，股价为何闪崩？（恒安国际股份）

昨天恒安国际因为被机构发表空头的言论，表示这家公司的市值不值那么多钱，不值得投资者投资，股价出现闪崩，之后该公司紧急停牌并发布公告澄清，今天继续复牌交易，但还是跌了三个多点。说到恒安国际，可能很多人不知道是谁，要是告诉你，这是心心相印纸巾是他们家的，大家应该就恍然大悟了，这家公司不在A股上市，所以大部分人可能不太熟悉，如果再告诉你卫生巾七度空间也是他们家的，感觉就离大家的生活很近了，当然这里说的是女性。

二十年前即1998年的12月8日，恒安国际成功登陆港交所，虽然当时正处亚洲金融风暴的时间，但公司依然以10倍的市盈率融得了7亿元资金，创下了当时港交所的融资新纪录。公司上市之后一直分红，因为这一举动而获得了大部分机构投资者的喜爱，连续二十年累计分红接近200亿港元，公司市值在最高的时候达到1000亿以上，因此，公司的股价也是稳定向上。没有完美无缺的白马公司，也没有一无是处的公司，只有瑕瑜相间才是市场的常态。

恒安集团从85年成立开始就开始生产卫生巾，在这个领域，当时的生产企业还非常少，可以说是占据了市场的先机，而其旗下的心心相印纸巾在2005年还被国家质检总局授予了中国名牌的称号。作为一家民营企业，其业绩增长能力、盈利能力以及利润率在业内都属于比较高的水平，从上市以来，大股东没有出现过高位减持的举动，偶尔还出现一定的增持，这个和A股中部分公司的行为可谓是鲜明的对比，高位套现成风。

这家公司出现股价闪崩主要是 因为Bonitas Research这家公司发布了一份报告，报告中表示该公司出现利益输送，表示恒安从2005年开始至今，连续分红达到186亿元的股息，这意味着公司那些大股东从中赚取了大约78亿元人民币。另一个方面是，其认为恒安国际在一个竞争激烈的行业里，竟然有高达51%的利润率，而同行业的利润率只有15%左右，其认为该公司在业绩方面出现利润虚增的情况。最后是公司出现大存大贷的情况，即公司有大笔的账面现金，但是同时又从银行贷出了大笔的资金，公司账面现金达到200亿左右，负债大约180亿左右，就算偿还全部负债还有20亿左右的头寸。

对于以上的角度，一共公司上市二十年，平均先来的，一年大约20亿左右的分红，其实这个比例还是合理的，主要是大股东所占的股份比例比较大，所以受到了质疑；第二方面是利润虚增，如果存在利润虚增，那么整个公司将会被掏空，毕竟每年的分红，钱从哪里来，只能掏空公司的家底，所以具体的情况，该公司还需要用具体的数据摆出来，做好信息披露才行，最后一个就简单的多了，作为财务方面，大部分公司都会为公司未来的资金流做准备，如果等到需要用的时候再去申请贷款，可能就来不及了吧，到时候损失的可能就不是利息了。恒安国际的信息披露在一定程度上有瑕疵，才让沽空者有机可乘，现阶段其实要做好的是信息披露。