警告！上半年全面亏损8.8亿，国企远洋咋回事？

摘要： 被报道卖资产、抵押优质项目（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杠杆游戏团队

一则盈利警告，让远洋集团再次被舆论热议。

8月19日，远洋集团披露盈利警告：预期2022上半年将录得公司拥有人应占亏损介乎10亿元至12亿元。

8月22日，远洋集团披露的截至2022年6月30日止6个月的未经审核财务资料显示，期内的全面亏损总额为8.8亿元。

从企业预警通杠杆游戏看到，远洋集团的成分非常“根正苗红”，股东名单里险资合计占据近6成持股。

大股东中国人寿、二股东大家人寿背后实控人均为财政部。远洋集团控股有限公司董事局主席、总裁李明持股比例为0.86%。

远洋集团最近似乎动作不少。此前的6月，澎湃新闻独家获悉，位于北京市丰台区丽泽商务区的远洋锐中心项目已经出售，交易金额50.15亿元，接盘者为项目合作方中国平安人寿保险股份有限公司。

2022年4月，远洋集团位于北京朝阳区酒仙桥商圈的颐堤港一期项目股权出现变更，北京航颐企业管理咨询合伙企业新进入两家股东，合作金额约30亿元。

通过引入中国人寿，远洋集团置换出了30亿元。杠杆地产大致计算了下，光是以上几笔，如果全部落地，远洋集团就筹集了120亿元左右的资金。

对了，更早的2021年12月，远洋集团还与中国人寿订立金融框架协议。中国人寿可根据其投资需求认购远洋集团发行的金融产品，认购金额上限为三年内人民币150亿元或等值外币。

在被报道卖资产、抵押优质项目筹资背后，前段时间旗下远洋资本公告宣布，决定不行使“20远资01”债券发行人赎回选择权。该公司债规模10亿元，期限为2+1年，利率4.7%。决定是“根据公司实际情况及当前市场环境”而作出。

国际评级机构穆迪将远洋集团的高级无抵押评级由Baa3下调至Ba1，并给出了负面展望。

8月19日，另一国际评级机构惠誉评级将远洋集团的长期外币发行人违约评级与高级无抵押评级自“BBB-”下调至“BB+”。惠誉将上述所有评级置于负面评级观察名单。

惠誉的评级报告认为，鉴于中国房地产行业的经营与融资环境艰难，远洋集团的财务灵活性也较此前恶化，远洋集团的杠杆率也将提高，超过其认为的安全阈值。

此外，惠誉还认为，鉴于远洋集团的最大股东中国人寿保险股份有限公司（中国人寿；A/稳定）为前者提供的支持，依据其《母子公司评级关联性标准》，采用“母强子弱”的评级方法，基于远洋集团的独立信用状况上调一个子级得出发行人违约评级。

也就是说，若无国资背景的中国人寿在背后的无形信誉支持，远洋集团的评级甚至还要再降一级。

公告显示，2022上半年远洋集团的营业额为234.12亿元，2021年同期这一数据为205.13亿元，算下来的同比增速是14.13%。

按说这个增速在上半年也不算低。为什么会亏这么厉害？

在盈利警告里，远洋集团将期内亏损主要归结于以下几方面：人民币贬值造成的汇兑亏损；分占合营企业溢利下跌；我国整体房地产市场低迷及新型冠状病毒疫情持续导致毛利率下跌。

目前能看到的数据是，2022上半年，远洋集团的其他亏损净额为11.15亿元，分占合营、联营公司的业绩分别为6700万元、1.71亿元。

期内溢利1.08亿元，2021年同期该项数据为19.26亿元，同比下滑严重。

其他全面亏损额2022上半年远洋集团为9.88亿元，2021年同期其其他全面亏损额（除税后）为2.61亿元，也有较大下滑。

基于此，远洋集团2022上半年的全面亏损总额达8.8亿元，2021上半年其期内全面收益总额为16.65亿元。

一句话：无论是外部人民币汇率还是内部销售，都不太好，整体导致远洋集团利润数据下滑厉害。

也有奇怪的地方，因为远洋集团好歹是央企背景，融资成本按说很低，且更容易搞到渠道，也没有明面上的违约之类，三道红线也都正常。且上面远洋解释的困难，其他房企也都有遇到，为啥资质相对更好的远洋，利润数据就这么难看呢？只有等详细中期报告出来后才有答案了。