突然暴涨600亿！美团"彻底火了"（突然暴涨600亿!美团外卖）

理财 sddy008 2022-11-17 10:06 220 0

美团公布了三季报，表现靓瞎华叔双眼，收入274.94亿，同比增长44.1%。超出市场预期，去年同期为190.76亿元。利润13.33亿元，餐饮外卖交易金额1119亿元，餐饮外卖同比增长40%。到店、酒店及旅游交易金额639亿元，同比增长29.4%；新业务及其他交易金额188亿元，同比增长14.9%。

美团股价果然暴涨，早盘暴涨12%以上，超过103港元，市值暴增600亿港币，总市值逼近6000亿港币大关，再创历史新高。不过，之后升幅收窄，收盘98.05港元，升6.69%。

其实，美团的上涨并非偶然，去年美团的业绩相当难看，股价也从当时的74港元一直跌至40港元左右，接着，又从年初的40港元左右不断飙升到现在接近100港元。

美团坐了一轮过山车式的上涨，与公司今年的业务优化密不可分。那到底美团今年做了一些什么？

华叔这里分三个部分来说：外卖业务、到店及酒旅业务、新业务。

一、外卖

针对新业务带来严重亏损，这也刺激了美团的神经，今年美团大刀阔斧，收缩与主业协同效益较小、亏损较大的业务，比如打造轻资产的美团打车聚合平台、砍掉了小象生鲜线下门店等，叠加共享单车折旧减少的影响，就在今年一季度亏损大幅收窄，经营现金流显著增厚。

首先在主业务的外卖表现，三季度外卖业务的 GTV、营收、毛利分别为 1119 亿、156 亿、30 亿，分别同比增长 40%、 39.4%、64.5%。环比来看基本持平。

市场预期美团的外卖业务量已经到天花板，但事实上并非如此，订单总量维持了 38.1%的强劲增长，季度平均日配送单数达到每天 2680 万单。

一方面看是消费习惯的培养带来外卖订单上涨，另一个方面，华叔觉得是美团不断侵蚀饿了吗的份额。大家是否发现一个现象，如今在街上看到美团的快递哥比饿了吗的要多，华叔觉得至少在5:1的比例。

其实，外卖的营收一部分来自运营，一部分来自广告。如今美团APP运营有助于广告收入增长，美团推出了众多在线营销便利工具，以帮助商家提升其营销效率。

另外，摩拜被美团收购后，虽然美团单车不赚钱，但它有另外一个使命，帮助美团APP提升打开率。单车解锁必须安装美团APP，这样强迫提升了美团APP的安装率，美团APP的打开率提升了，久而久之培养了用户习惯，只要APP的活跃用户量提升，对用户进行有效推送，就有助于利润增长。

还有，美团外卖除独立 APP 外，还通过美团 APP/微信一级入口导流，用户留存率和购买频率保持稳定，用户粘性随平台使用时长增强。

只要订单多了，外卖小哥劳动力成本就会下降，这就好像手机一样，产量上来了，手机单价就下来了。

二、到店及酒旅

而到店及酒旅业务持续变现，竞争格局稳固，美团和大众点评合并后，给美团带来大量的优质客户资源。而点评上的饭店、酒店排序存活不能按照商家广告投入决定，主要由消费者自己决定，过多的广告投入会造成平台质量下降。

美团深知“劣币驱逐良币”的机制下的恶果，所以一直在“粘性”与“变现”之间反复权衡。这种权衡的过程只要还在进行，就意味着变现的顶点还没有到来。

通过加大了对酒旅业务的投入(红包等)，加上外卖业务稳定后，到店、酒旅等业务盈利能力增速可长期稳定在 50%以上。

目前到店及旅游业务的活跃商家数增长放缓，预计未来到店商家体量将稳定在 180~200 万之间，开发存量商户需求成为到店收入增长的关键。

虽然在线酒旅是 BAT 为主导，携程系酒旅电商占据大半江山。携程早早把去哪儿、同程艺龙、首旅、华住归入摩下。

美团扎根低线市场略有成效。虽然盟友较少，美团依托平台生态实现交叉销售。继续深挖三四线城市的需求，避开为高端酒店预订提供补贴，在服务上而是通过为酒店预订用户提供送餐，健身房和娱乐等额外服务打造差异化竞争优势，推动客单价和佣金率持续提升。

最终，与主攻一二线城市的龙头形成差异化竞争，这有点像拼多多、天猫、京东的竞争格局。

三、新业务（快驴、单车、打车、买菜、小象生鲜）

⑴ 快驴

新业务中折旧减少使毛利增加，例如单车的折旧运营成本降低，折旧减少的部分被快驴的亏损冲抵掉一部分，打车业务已经单独自负盈亏了，甚至略有盈利。

快驴是什么鬼？它主要是食材供应链 B2B 平台。

快驴除了进货外，该系统还可为商家提供财务对账、经营分析、商品管理、用户评价等服务。提供的商品主要包括米面粮油、酒、餐具、纸巾、打印机等产品，供货商也很多，此外，美团也为商家提供餐盒等货物，且为商家提供相比市面价格更低的产品。

打个比方，美团餐盒售卖价格是178元300个，相比市面上其他1元/个的餐盒便宜很多。

快驴的优势和盈利点：

1、为平台数百万家中小餐厅提供食材，实现规模采购，提升对上游的议价能力。

2、减少中间流通环节，降低运输成本，减少损耗率。

3、上游农产品标准化加工，减少餐厅食材处理人力成本，提升门店经营效率。传统餐厅原材料成本占比为 25% ~ 30%，食材供应链市场规模超过万亿元，当前行业竞争格局分散，如果快驴市占率提升至 1%，交易额可达 200 亿元。

华叔非常看好快驴业务，长期来说，体量可与外卖媲美。不过，快驴暂时处于亏损阶段，估值暂时按0元处理。这里给行业美菜网发展经历参考。

⑵ 小象生鲜

美团线下生鲜超市的试点业态，类似盒马鲜生，承诺3公里内订单 30 分钟送达。由于投资回报率不达预期，美团 19 年上半年关闭 5 家小象生鲜低线市场门店。

现在，重点发展社区小店零售，打造基于前置仓的美团买菜，满足非餐食品的到家需求，与外卖业务形成互补，覆盖更广客群。美团买菜在北京和上海已经取得初步进展，业务已扩展至武汉。

美团买菜优势在于：

1、参考每日优鲜会员贡献 60%营收，后续若美团平台会员打通，可进一步增加用户黏性，推动订单量和客单价增长。

2、生鲜等非餐外卖需求集中在非饭点时段，可错峰平滑骑手工作强度，提高配送网络效率。

3、两年小象生鲜试点为美团积累了一定规模的生鲜供应链，可以支撑前置仓商品供应。

⑶ 打车、单车出行

2017年美团打车上线，但当时华叔不太看好这项业务，因为对手太强大了，如何突围而出？两年确实如我所见，到了2019年打车业务转型为聚合模式，利用美团平台连接用户与第三方打车服务商，不参与打车业务的日常运营，仅向第三方服务商收取一定佣金，以更轻资产的模式加速打车业务拓展。目前打车服务已覆盖 42 座城市。

而收购摩拜后，加速了摩拜与美团平台的整合，提升用户粘性、提高与平台其他业务的协同效益，进一步挖掘共享单车的移动广告价值。

华叔这里举个例子，美团单车的次卡、月卡、年卡不像摩拜时可以全国通用，华叔当时因为这个问题跟客户讨论过。虽然在用户层面上体验不好，但对于美团其中一个增加收入缩减亏损的小小措施，要通过这样大大缩窄亏损不可能，不过能在这些方面看出美团的细节管理很到位。

可以看出美团在外卖、到店、酒店、新业务的管理细节优化上做了不少的功夫，美团的创始人兼CEO王兴就是一个注重细节的人，从他评论国足输给叙利亚的比赛就能看出：

不尊重科学，没有好的制度，还真就搞不定。

与拼多多相反，当下买美团点评的股票，相当于做了一笔投资。

最后，收集了一些热点资讯——

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❻苹果AirPods出货量将在2019年增加一倍至6000万。

特斯拉发布了皮卡，哎，不知道说啥了，只能用丑爆形容。无话可说了，再说就，爆X了。