建国内最大的电解液原料项目，Q1业绩暴涨21倍，股票回调67%后放量

这是一家全国最大的污水处理企业，而管理层却对锂电池情有独钟。

目前公司正计划投资建设年产10万吨五氯化磷的生产线，五氯化磷是电解液-六氟磷酸锂的原材料。而该项目落地后，将成为全国最大的锂电池电解液原材料生产线。

目前，这家企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续7年实现了增长，并在2021年以1.04亿元的薪酬创出了历史新高。

这说明公司正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马，向外扩张。

而该企业的股票在充分回调了67%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，声音很年轻，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，这家企业的主营业务为水处理剂的研发、生产与销售。

公司水处理剂及衍生产品的收入占比为73%，工程施工设计的收入占比为17%。

通过分析该企业的财报翻译官了解到，目前像华泰证券公司以及华泰金融控股公司（自有资金），都是其前十大流通股东。

并且这两家机构都是在今年第一季度刚刚介入的，这也说明了公司的成长性还是很不错的。

关于该企业其它重要的信息，在文章的开头已经介绍过了，这里就不再赘述了，下面我们再来看看公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，这家企业的净利润只有344万元。到了2022年第一季度，公司的业绩就达到了7,621万元，同比大幅增长了2115%。

而这家企业目前的净利润，在A股污水处理概念板块170家上市公司中，排名第49位。这个名次不低，说明其规模很大。

这家企业除了规模大以外，其赚钱的能力也十分强。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。

2021年第一季度，该企业的净资产收益率只有0.28%，这说明公司只要提供100元的污水处理服务，只能赚到0.28元的净利润。

而到了2022年第一季度，这家企业的净资产收益率就达到了4.48%，同比大幅增长了1500%。

公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股污水处理概念板块170家上市企业中，排名第11位。

我们能发现该公司业绩的排名，远低于赚钱的能力，这说明在污水处理概念板块和该企业规模相当的公司中，其赚钱的能力是最出色的。

通过上述分析我们了解到，在今年第一季度这家公司的规模不仅大，赚钱的能力也更强。

业绩增长原因

下面我们来分析一下，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论翻译官发现，公司2022年第一季度业绩增长的主要原因是，销售回款时间的缩短，以及污水处理服务利润空间的扩大。

销售回款的时间，就是该企业销售污水处理服务的账期，也是货款回到其账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，公司提供污水处理服务后，需要169天才能收回服务费。而现在只需要61天，销售回款的时间加快了64%。

销售回款时间的加快，使服务费更快地回到了企业的账户里，这样就提高了公司的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

污水处理服务的利润空间，要使用销售毛利率这个指标来表示。

2021年第一季度，这家企业提供100元的污水处理服务，只能赚到15.33元的毛利润，销售毛利率为15.33%。

而到了2022年第一季度，公司同样提供100元的污水处理服务，却能赚到25.98元的毛利润，销售毛利率达到了25.98%，同比大幅增长了69%。

而这家企业目前的销售毛利率，也就是利润空间在A股污水处理概念板块170家上市公司中，排名第77位。这个名次不算低，说明该企业的利润空间很高。

综上所述，在2022年由于该企业销售回款时间的缩短，以及污水处理服务利润空间的扩大，这使得公司第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文的最后，翻译官会详细分析出该企业存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据翻译官发现，这家公司目前最大的问题在于，现金流能力有所削弱，其账户里的现金并不是很充裕。

2022年第一季度，该企业的净利润虽然有7,621万元。但是同期公司因经营活动，而实际赚到的现金净额却为-6,436万元，同比还下滑了246%。

因为有账期和应收账款的原因，现金流量净额为负数，属于正常的现象。而净利润与现金流量净额之间的差，就是还没有收上来的货款，也就是应收账款。

而现金流量净额同比下滑了接近三倍，则说明在今年第一季度，这家企业的现金流并不是很充裕，其账户里的现金也不是很多。

而这对其生产经营是非常不利的，也是需要我们注意的地方。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是清水源股份公司，股票代码：300437。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐清水源这只股票，也没有说清水源公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。