复星医药炒股“翻车”

复星医药前三季度遭遇增收不增利，原因是持有的股票股价下跌，导致公允价值损失。在这背后，上市公司作为证券市场中最庞大一个群体，因炒股“翻车”拖累业绩不在少数。

新冠疫苗合作伙伴股价变动

复星医药损失11亿

近日，复星医药披露的三季报显示，今年1-9月实现营收316.1亿元，同比增长16.87%；实现净利润24.54亿元，同比下降31.15%。

对于增收不增利的原因，复星医药表示，主要是公允价值变动损失导致非经常性损益同比减少所致：由于市场波动等因素，本集团所持有的BNTX股票于报告期末的股价较2021年年末下降，BNTX股价变动致公允价值损失等净影响约11亿元。

BNTX指的是德国BioN-Tech，该公司主要致力于癌症、传染病和其他严重疾病的治疗和预防性免疫疗法的研究和开发，2019年在美国纳斯达克上市。同时，Bi-oNTech也是复星医药在新冠疫苗领域的国际合作伙伴。复星医药在2020年购入BNTX股票，初始投资成本3.26亿元，截至2021年底，账面价值达到25.98亿元。

在上市公司对外投资中，以公允价值计量的金融资产价值由二级市场股价变动决定。长时间以来，复星医药以投资手法高超而著称。截至今年半年报，复星医药持有BNTX、SDBiosensor,Inc.、先声药业、BFLY、汉森制药、台湾汉达、迪安诊断等15只股票。

投资亦为复星医药带来不菲收益。上半年，复星医药投资收益21.67亿元，超过净利润规模（15.47亿元）。

但接连不断的投资也带来大额商誉。三季度末，复星医药商誉已超过百亿。

1403家上市公司公允价值变动净收益为负

前三季度，复星医药公允价值变动收益合计为-19.31亿元。

这一“损失”在A股上市公司里较为突出。据Wind数据显示，在三季报披露期，A股共有2859家上市公司公布了公允价值变动净收益情况。结果，1403家上市公司净收益为负值，占比接近一半。其中，24家公司“损失”在10亿元以上。

这24家公司里，大部分来自金融行业。非银金融企业里，除了复星医药，还有中集集团、中国石油、安道麦A、天士力、温氏股份、中兴通讯和美的集团。

例如，知名药业天士力前三季度实现营收61.01亿元，同比增长5.73%；亏损3.34亿元，净利润同比下降122.58%。主要因天士力持有的金融资产公允价值下降，公允价值变动损益为-12.31亿元。

如果梳理公允价值变动净收益“损失”较大的公司财报，大多数都是因为对外持有的股票下跌所导致，进而对公司业绩形成影响。

一位投行人士指出，上市公司在主业稳定、现金流充沛的情况下，适度进行证券、期货等金融投资，将有利于提高闲置资金利用效率或满足战略发展需要。但金融投资是一把“双刃剑”，用好了增厚业绩，用不好也会反受其害。

另一方面，在注册制推动市场扩容及部分行业经营不振之下，上市公司愈发成为证券市场中一个庞大而复杂的群体。截至上半年，A股上市公司证券投资金额合计已超5万亿元。 华商报记者 李程