伊利股份跌破30元，黄金坑还是白银底？

理财 sddy008 2022-10-28 13:03 250 0

10月21日周五收盘，乳业龙头伊利股份继周四大跌6.77%，再次创短期新低，股价跌破30元，一直以来，伊利股份表现都很稳，但是奈何市场不景气时，个股再强势也是没办法施展拳脚的，其股价自2021年1月最高51.85元一路下跌至目前的29.94元，期间累计跌幅高达42%，这到底是黄金坑、白银底抑或是还要跌跌不休？

一、乳业龙头连续9年保持营收利润正增长

从1992年到2021年，伊利股份营业收入从0.34亿元增长至1106亿元，期间累计增长3252倍，同时期净利润从200万元增长至87.05亿元，期间累计增长4352倍，只有2007年、2008年受三鹿氰安事件影响，营收和净利润双双跌入历史低谷，但是此后伊利股份重整旗鼓，连续9年保持营收净利润正增长，书写了一段辉煌的业绩历史。

伊利股份净利润

伊利股份营业收入

二、伊利股份目前估值居于历史何位置？

伊利股份目前市值1916亿元，动态市盈率15.62倍，市盈率TTM为20.13倍，市净率4.09倍，从1996年上市至今累计涨幅高达336倍，2021年1月市值最高达到3144亿元。

估值指标市盈率和市净率还是比较客观，近十年，伊利股份平均市盈率TTM为26倍，其中低于20倍的时间主要集中在2012年和2014年，2016年和2017年上半年大致在20倍左右徘徊，从市盈率来看，目前的位置和2016年、2017年比较相接近。

伊利股份市盈率

近十年，伊利股份市净率平均值为6.18，其中低于4的只有2014年5、6、7三个月，而目前其市净率已经接近于4，处于历史较低位置，资产比较安全。

伊利股份市净率

三、作为穿越牛熊的食品股，伊利股份有望超越海天味业吗？

目前在消费食品股中，能和伊利抗衡的只有海天味业了，且目前海天味业市值高达3262亿元，超过伊利股份1346亿元。但是两者是分属两个不同细分领域的，一个是乳业龙头，一个是调味品龙头。虽然业务无交叉，但是资本市场也是在暗暗较劲，谁不想当老大呢？不过近两年，两只股票均大幅度向下调整了不少，海天味业后复权价格从2021年1月至目前，从最高955.5元跌至446.74元，累计下跌高达53，远高于同时期伊利股份的42%，辉煌时期其市值曾高达6966亿元。

目前海天味业已经显现出增长乏力的局面，从2017年至2021年净利润增速分别为24.2%、23.62%、22.63%、19.62%、4.19%，到了2022年上半年，净利润增速更是降至1.19%，而反观伊利股份虽然2017年至2020年，净利润增速仅为个位数，但是2021年却达到22.99%，2022年上半年为15.24%，一个在走上坡路，一个却在走下坡路。