医疗服务丨OK镜如何研究？欧普康视VS爱博医疗（ok镜医院价格是多少）

资讯 sddy008 2022-10-27 13:45 239 0

前篇在对爱尔眼科的研究中，我们重点覆盖眼科领域中的白内障赛道，本次我们的重点是视光服务。

我国青少年近视率高达54%，远高于美国、德国、英国约25%、15%、10%的近视率。多部委联合出台近视防控方案，到2030年近视率要大幅度降低。

图：不同近视矫正方案对比

来源：信达证券

针对近视问题，有不同的解决方案，其中框架眼镜、软性接触镜（隐形眼镜）帮助患者看得清，矫正手术帮助消费者彻底摘到眼镜恢复视力，而角膜塑形镜也就是ok镜能缓解视力问题（降低近视度数本身或者度数增长减慢）。

OK镜最显著的特点是睡眠时佩戴，清醒后取下镜片，可以在一定时间内减低甚至消除近视的度数，使裸眼视力恢复正常。

所以，今天研究重点放到视光行业中的OK镜赛道，重点解决如下两个问题：

1）OK镜行业未来的增长，靠什么驱动？

2）OK镜行业的竞争格局如何？各大玩家都在哪些“壁垒”上用功？

先从广角层面来看ok镜产业链中，各个环节参与者情况：

图：OK镜产业链

来源：高途整理

上游——原材料供应商，主要为疏水性丙烯酸酯，当前这个材料主要有三家供应商，分别是博士伦、Paragon、Contamac (2017年被昊海生科收购)，这个环节竞争格局十分集中；

中游——OK镜的生产制造商，主要分为内资和外资两大阵营。根据2020年数据来看，国内市场市占率最高的是欧普康视（市占率25.07%）、其次为美国欧几里得（市占率16.71%）、韩国露晰得（市占率13.93%），CR3为30.64%，竞争格局并不集中；

下游——主要是眼科医院，目前是以公立医院为主（市占率74.10%）,民营医院中市占率最高的是爱尔眼科（8.12%），其次是华夏眼科（1.71%）、瑞普眼科（0.93%）、何氏眼科（0.57%）等。

整体来看，我国OK镜市场中，上游和下游相对集中，而中游OK镜制造商环节各大玩家的市场份额比较分散。这一点，其实是因为国内OK镜还处于早期发展阶段，渗透率目前仅为1%，行业当下高速发展，还未呈现出寡头垄断局面。

对于近视防控，目前主要采取的方式有配戴框架眼镜、屈光手术、角膜塑形镜（OK镜）等，OK镜是一种逆几何设计的硬性透气性接触镜，通过配戴使角膜中央区域的弧度在一定范围内变平，从而暂时性降低一定量的近视度数，是一种可逆性非手术的物理矫形方法，OK镜主要适用于8-18 岁青少年近视600度内、散光 175 度内的夜间佩戴矫正。[1]

OK镜的工作原理——使角膜在光学区周边屈光力大于中心的屈光力，当成像时，中心像点落在视网膜上，周边像点落在视网膜前，形成 “近视性周边离焦”，有效抑制眼轴增长控制近视。

图：角膜塑形镜矫治原理

来源：太平洋证券

所以，OK镜不但能让符合条件的近视患者在配戴镜片一定时间后，暂时性降低甚至消除近视度数，且能够有效遏制近视加深，是当前非手术近视矫正与控制的较佳方法。[2]

文化差异，我国青少年户外运动时间少、课业作业多、持续近距离用眼时间较长等促使我国青少年近视率较高。2018年卫健委调查数据显示全国儿童青少年总体近视率为 53.6%，欧美发达国家的近视率远低于我国。

图：青少年近视率

来源：爱博医疗招股书、信达证券

2018年教育部、卫健委等 8 部门联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》。方案提出的总体目标包括：

1）2023年，力争实现全国儿童青少年总体近视率在 2018 年的基础上每年降低0.5个百分点以上，近视高发省份每年降低1个百分点以上。
2）2030年，实现全国儿童青少年新发近视率明显下降，儿童青少年视力健康整体水平显著提升，6岁儿童近视率控制在3%左右，小学生近视率下降到 38%以下，初中生近视率下降到 60%以下，高中阶段学生近视率下降到70%以下。

图：2030年青少年近视预防目标

来源：《综合防控儿童青少年近视实施方案》

同时，要求医疗机构严格落实国家基本公共卫生服务中关于0—6岁儿童眼保健和视力检查工作要求，2019年起，0—6岁儿童每年眼保健和视力检查覆盖率达 90%以上。

2018年卫健委在《近视防控指南》中指出，长期配戴OK镜可延缓青少年眼轴长度进展约0.19毫米/年（眼轴每增长1mm，近视增长275~300度），相比于佩戴框架眼镜可以有效减缓青少年裸眼视力情况。尽早筛查的背后，推动OK镜在近视防控中的应用。

据行业调研数据，2020年我国角膜塑形镜销售数量约为200万片（100万副），占8-18岁近视人群的渗透率达到0.98%，2018-2020年销售规模复合增速为25%，预计未来三年仍将保持20%的增速水平，2023年预计为345.6万片，渗透率为 1.75%。

图：OK镜渗透率

来源：高途整理

那么，OK镜的价格如何？

OK镜属于高客单价产品，定价为5800元-15000元/副不等，均价大致为8000元。同时，每副镜片的佩戴周期大致为1-1.5年，这意味着OK镜并非一次性商品，而是需要续购。

根据兴业证券统计，佩戴5-6年的消费者续戴率依然高达73%的水平。此外，佩戴使用过程中消费者需要购买护理产品对OK镜做基础清洁，清洁用品的支出一年大致需要2000元。

图：护理费用支出、及续戴率

来源：高途整理

整体来看，我国青少年近视率高（患者基数高），但一副OK镜客单价较高，且需要复购+配套护理产品，所以目前这个市场针对人群是对价格不敏感的消费者。这个行业未来的增长其实主要依赖于渗透率的提升，而渗透率提升背后的大逻辑在于购买力及防护近视意识的提升。中长期来看，OK镜赛道若对比中国香港的渗透率水平，未来需求端有4.5倍的增长空间。

从需求侧看行业增长主要依托于OK镜在近视患者渗透率的提升，而从供给侧角度出发，则需关注如何更好的满足消费者需求。

首先，OK镜在使用过程中毕竟属于“异物”，会有不舒服的感觉。所以从供给侧来看，首先要解决的就是舒适问题。

因此从产品力角度来看，我们重点关注两个技术参数，分别为透氧能力和湿润角。

透氧能力——镜片的原材料核心参数为透氧能力Dk值（D代表材料允许气体通过的固有能力，k代表氧溶解在材料中或材料表面上的程度）。

目前各大品牌均已满足高透氧要求（Dk值大于90为高透氧系数，FDA规定夜戴型角膜塑形镜的透氧值需要高于80，我国规定则需要高于90）。

湿润角——湿润角小，润湿角指液相与固相的接触点处液固界面和液态表面切线的夹角，该夹角小于90°时表示润湿，大于90°表示不润湿。如在原本材料制作镜片的基础上对镜片表面使用等离子工艺处理，使得湿润角更小，润湿效果更好，从而获得更好的舒适感。

此外镜片材料的厚度（越厚矫正效果越好，越薄配戴舒适感越好）、硬度、表面润湿性、离子性等也会有影响，整体需要企业在各项参数中找到配戴舒适感和矫治效果的平衡点。

图：代表公司产品力PK

来源：兴业证券

从产品力的两个重要参数上来看，各大玩家相差并不大。既然产品力差距不大，未来行业内各大玩家PK的战场应该在渠道和品牌力两个维度。

图：准许注册的厂商梳理

来源：兴业证券

从进入市场的先后顺序上来看：欧普康视＞欧几里得、亨泰、阿尔法＞普罗克尼＞PARAGON＞爱博医疗。

国内这个领域的玩家，欧普康视入市最早，至今已投放市场长达13年之久。另一家爱博医疗自2019年3月获批入市后，产品进入快速放量阶段，市占率从2019年的0.52%快速放量提升到2020年3.62%水平。

从收入结构上来看：

欧普康视——2021年上半年总收入5.70亿元，其中OK镜贡献58%收入，护理产品贡献16%收入；

爱博医疗——2021年上半年总收入2.06亿元，其中人工晶体贡献74.79%收入，OK镜贡献21.44%收入；

从收入结构和体量上来看，欧普康视以ok镜为主业，而爱博医疗的主业为人工晶体（白内障赛道医疗耗材）。

当前OK镜市场的渠道，公立医院占比30%，私立医院占比为70%，以私立医院为主。

欧普康视——区域性策略，重点布局在安徽和江苏两地，2020年数据显示上述两个省份贡献其45%的收入。截止2021年3月，欧普康视建立合作关系的终端为1200家，自有终端为218家。

在渠道策略上，欧普康视逐步从经销为主，转向直营为主。原因在于其入市早（国内第一家），已经完成前期放量阶段，后期逐步通过提高直营的占比，来稳固其品牌形象。

爱博医疗——2019年才开始放量，目前进入1000多家终端渠道，当下以学术推广为主要宣传方式；

外资品牌——主攻一二线市场，以公立医院和私立医院为主。

图：欧普康视VS爱博医疗盈利能力

来源：年报

盈利能力方面，欧普康视（毛利率90.2%）高于爱博医疗（毛利率74.7%），主要是因为欧普康视属于该领域的头部玩家，具备先发优势，在成本效益方面优势明显，此外欧普康视在渠道方面逐步从经销转为直营（直营终端价高于经销商出厂价），有助于提高其盈利能力。

后续两家代表公司在扩张市场份额的过程中离不开验光师的推荐。对消费者来说，选择哪一款产品，一定程度上依赖于熟人介绍或者医师推荐。

眼科医院专业视光师缺乏，为提高OK镜验配效率，OK镜生产企业和推广商都在培养视光师团队，为医院和视光中心提供OK镜验配服务的同时，也有助于自身品牌推广。

欧普康视拥有业务最大的视光师队伍。2017年以来通过招聘和并购，视光师队伍大幅度扩张。公司技术人员从2016年的45人增长到2020年的1242 人，接近一半为公司的视光师团队。[1]

综上，OK镜行业的增长依赖于渗透率的提升。而驱动渗透率提升的要素主要是用户购买力及消费意识。从行业内参与者的角度来看，短期是渠道为王，后续则比拼的是品牌实力。在整个行业的发展过程中，我们需要持续跟踪的是：与医生的绑定程度以及渠道扩张（终端数量）这两个关键数据。

以下为本文的引用来源：
[1]信达证券：OK镜市场高增长，持续强化竞争优势，20210617
[2]太平洋证券：欧普康视深度报告——好风凭借力，天高任飞翔，20210606

报告执笔：都晓昕 指导：阿干老师

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