澳博控股：公司更新报告：Q3表现符合预期，未来增长潜力可待（澳博控股百度百科最新）

国泰君安11月28日发布对澳博控股的研报，摘要如下： 　　我们调整澳博控股公司2019-2021年营业收入分别为348.40亿港元、380.12亿港元和458.74亿港元，归母净利润分别为33.75亿港元、32.81亿港元和39.05亿港元，对应2019-2021年EPS分别为0.60、0.58和0.69港元，对应P/E分别为13.5x、13.8x和11.6x，EBITDA分别为39.37亿港元、45.61亿港元和57.34亿港元，对应EV/EBITDA分别为14.0x、12.1x和9.6x，给予“增持”评级。 公司Q3业绩符合预期。2019Q3净收益80.59亿港元，同比减少3.2%。经调整物业EBITDA9.50亿港元，同比增加3.4%。净利润7.38亿元，同比增加4.5%。VIP收入28.9亿港元，同比减少42.6%。中场收入63.05亿港元，同比上升12.1%。 上葡京项目接近竣工。目前位于路氹的度假村项目上葡京将于近期接收政府检查，预计2020年新项目将开业。上葡京90%的面积用于非博彩业务建设，开业后澳博客房数将为现有客房数3.3倍，虽然上葡京项目一再延期，但从长期来看建成后澳博非博彩业务比例将扩大，有望拉动博彩收入增长，改善增速下行趋势。 中场业务势头强劲。公司三季度中场毛收益同比增长12.1%，而VIP毛收益同比减少达到42.6%，因此公司正增长的收入主要靠中场业务带动。三季度受香港事件叠加经济下行影响，随着修建澳粤新通道、横琴口岸、港珠澳大桥、深茂高铁、广珠城际延长线、深中通道和白云机场扩建等交通设施逐渐完善，旅客放量将进一步稳定中场业务增长态势。 风险提示：上葡京持续延迟开业影响；中美贸易纠纷对行业的影响；宏观经济增速下行等。 来源: 同花顺金融研究中心