北方华创大幅回撤，3年7倍能否再投资（北方华创股票为啥跌）

芯片概念和半导体概念股，是从2017年开始的。

原因也很简单，特朗普上任之后，开始对我们进行了全方位的科技围堵，我们不得不进行科技突围。

对此，国家半导体产业投资大基金一期、二期相继成立，对产业链上具有重点研发和创新能力的公司进行大规模的资金扶持。

希望用钱，将我们的产业链砸出来。

这种集中力量办大事的事情，在历史上被多次证明，是非常有效的。

而“北方华创”，正是在这个过程中，随着大基金的投入而被众人所知，并一举从一个默默无闻的灰姑娘变成了众人追捧的天鹅少女。

然而，今年以来，随着大基金的持续坚持个科技股的调整，北方华创也走出了近三年以来的最大调整幅度。

当前，大幅下跌之后的北方华创，还值得投资吗？

01 大基金减持

北方华创，即原来的北京“七星电子”，七星华电科技集团是公司的最大股东。

2017年，国家集成电路产业投资基金对公司进行大额投资，投资后占股7.5%，国家集成电路投资后成为公司的第三大股东。

也是从这个时候开始，公司业绩开始加速，股价也随之腾飞。

2019年，国家集成电路产业基金二期增加投资，投资金额同样超10亿元，投资后占股为10.03%，与北京电子控股有限公司并列为第二大股东。

以2019年持股市值计算，国家集成电路基金累计持股北方华创市值高达近50亿元。

不过，根据当前的公司报告显示，今年以来，大基金开始逐步减持。

截止到2020年9月14日的公开资料显示：

集成电路产业基金减持比例超过1%，当前持股公司8.94%，可以预见，随着产业基金投资期限的到期，未来还会继续减持。

为此，公司股价也开始大幅回调，从8月23日的最高点238.88元，回撤到当前的156.85元，回撤幅度超过50%，那么，经过大幅回调的北方华创，当前值得投资吗？

02 估值

我们讨论一家公司的估值，肯定绕不开利润，市值，市盈率这些东西。

不管再好的发展前景，都需要有合理的价位才行。

这也是菜头一贯的观点，在沪深两市中，好公司不少，但好公司还有好价格的股票，并不多。

经过大幅回撤的北方华创，如果从2017年国家集成电路产业基金进入的时候算起，当前股价3年涨幅仍然高达7倍以上。

当然，这几年公司的营收和利润也是大幅增长的。

鉴于北方华创在当前产业链中的重要地位，我们确实不能用传统的市盈率估值来评估公司的价值，否则高达200倍以上的动态市盈率，怎么看都是高估的。

03 价值

北方华创的投资价值，在于公司是半导体产业布局最全面的公司之一，这个就不细讲了，网上这方便的资料也很多，下面是证券公司对于公司的研报标题，可以看出，多方面领先。

总之，公司产品覆盖率在半导体集成电路产业链中，不大覆盖广，且技术领先。

当然，这是好的一面，有国家产业扶持，国产化替代，芯片突围等等都是利好因素。

但同时，半导体投资是一个需要海量资金去累积的过程，如果大家对这个没有什么概念，可以参考两家公司，一个是台积电每年的研发费用，一个是国内液晶面板行业的巨头京东方。

京东方到如今累积投资已经超过好几千亿元，如今仍然还在盈亏线上苦苦挣扎，这也是这个产业链的真实写照。

我们再来看北方华创的投资回报率，简直是惨不忍睹。

所以菜头的结论也很简单，北方华创当前能投资吗?

这个真给不出什么答案，前途确实是一片光明，也是最有可能跑出来的公司之一，毕竟技术和资金投入都在那里。

但是半导体产业，烧钱确实也是一个无底洞，如果中途大家的预期和情绪出现一定的消极和反转，同样风险巨大。

这就是高科技产业的本质吧，要博超额回报，也要承受大幅回调的风险。

大致就是这样。

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