【财经分析】一级市场遇冷下 VC/PE机构更关注哪些细分赛道里的投资机会？（pe投资公司排名）

转自：新华财经

新华财经上海9月27日电（记者郭慕清） 受到疫情反复、二级市场表现不佳等综合因素影响，当下国内的VC/PE机构显得有点纠结：投，还是不投？抑或是慢点投？市场遇冷的背景下，一线投资人该如何寻找差异化的发展模式，在不确定性中找到确定性的投资机会？记者近日带着诸多问题调研了创投机构。

坚持专业主义，“逆市”布局 

记者在调研中发现，当前一级市场避险情绪正在升温，在部分投资机构放慢投资节奏、捂紧了“弹药”的同时，也有机构正在“逆市“布局。 

数据显示，上半年中国股权投资募资金额为7724.55亿元，和去年同期相比下降了10.3%；新募基金2701支，同比下降7.2%。同时，上半年投资数量为4167起，同比下降31.9%；投资金额为3149.29亿元，同比大幅下降54.9%；退出数量为1295笔，同比下降了50%。不过，进入8月份，股权投资市场逐渐回温，新设基金数量有所回暖，特别是地方政府支持的产业引导基金非常活跃，百亿级母基金频出。

对此，钛信资本创始人、董事长高毅辉说，“应该从辩证角度来看市场环境的变化，当前虽然很多机构面临募资难、投资难，但是不同的投资环境都各有利弊。当市场上流动性充裕时，可能很多投资项目被追捧、估值很高，但相应的回报不一定能水涨船高；相反现在市场比较冷清，很多项目的价格回归理性，耐心的投资人也能从中挖掘出更好的投资机会。” 

绿洲资本投资负责人告诉记者，目前风险变化更多是资金面上的节奏性变化，而非创新创业基本面的结构性变化。目前中国在新能源发展，数字化升级，智能制造，生物科技等领域的创新还在加速发展，所以，这个时候反而是投资的好时候。

在谈到当下投资机构该如何应对“寒潮”时，多名一线投资人认为，当下要有长期投资的思维，不断提高自身商业洞察能力，坚持专业主义，因为最好的投资人应该是懂产业的投资人。

上海一家母基金合伙人表示，在市场低迷的情况下，投资人更要不断拓宽所关注赛道的知识和信息，并且要非常熟悉市场主体的变化。在投资决策时不仅能发现“水面上的项目”，更重要的是要善于发现“水面下的项目”，真正深入市场，才能发现被低估的好项目。

这些优质赛道愈发得到机构青睐

作为资本市场的重要组成部分，一级市场资本对技术创新、产业升级的敏感度和关注度，往往会对二级市场形成先导效应。在市场洗牌背景下，投资机构的赛道转向，尤为受到关注。

记者调研发现，除了专精特新等硬科技投资外，科学服务、农业科技等领域也逐渐走进了投资人的视野。

高毅辉表示目前机构更关注专精特新，“我们主要在做Pre-IPO项目，从2017年开始，我们的投资组合中，专精特新项目占比过半，投资了诸如华大智造、海光信息等企业。从募投管退的角度来看，目前为政府推进专精特新企业发展，大力支持相关企业上市融资，项目退出渠道更通畅，我们的项目退出效率也比较高，平均投资周期在三年半到四年的时间，平均回报4倍至5倍。” 高毅辉说。

前述绿洲资本投资负责人表示，简单来说，目前绿洲资本主要关注创业企业带来的三个“升级”里蕴含的投资机会：一是在生物科技领域，通过合成生物技术升级实现中国在精细化工上的升级；二是在智能制造方面，通过AI和机器视觉的技术赋能产业效率的升级；三是在企业效率合规方面，通过云化技术和产品化能力实现企业内部治理效率升级。

接力基金是一家成立于上海，专注投资于科技类创业企业的风险投资机构，近期将自己的投资目光，更多地停驻关注科学服务赛道。

接力基金合伙人刘春松告诉记者，“专注科学服务是指专注投资服务于实验室科研的企业，这包含了耗材、设备、工艺技术、研发服务等各种范畴。实际上，在我们投科创板‘科学服务第一股’泰坦科技之前，国内鲜有人提及‘科学服务’这一概念。相比该行业里全球领军企业赛默飞、丹纳赫等，目前即便是泰坦科技也还存在很大差距，前两者在2021年市值是后者的50多倍。因此我们看好这一赛道里蕴含的投资机会。”

近期，农业科技近期也越发受到关注，“麦田里的投资人”一下子多了起来。曾经，不受宠的投资方向，如今成为冉冉升起的“新星”，被寄予厚望。

据悉，高瓴创投在农业科技上布局频频。其中，在农业数字化、智能化方面，去年3月，领投了致力通无人机、机器人等先进技术来提升农业生产效率的企业极飞科技，以及关注精准种植农业的大数据平台爱科农，还有养猪产业智能化管理服务提供商睿畜科技；在合成生物学方向，高瓴创投领投了替代蛋白方向早期公司昌进生物Pre-A轮融资。

高瓴创投相关负责人表示，得益于人工智能、大数据、物联网等技术的发展，农业领域信息化的供应链不断升级，不仅可以帮助农民解决销售难题，还可以通过自动化设备赋能中国农业，让生产更智能、农民更轻松、农业产能更高效，农业发展方式的加快转变也会带来巨大的投资机遇；此外，在替代蛋白方向的技术攻坚，不但能改变人类蛋白质的供给和生产方式，同时对于实现碳中和有重大前瞻意义。

记者整理发现，除了高瓴创投，还有多家机构在农业科技上进行布局。其中，金沙江创投和真格基金投资了智能农机设备研发商千木知微，红杉资本中国投资农业综合服务提供商隆平生物，对科技育种感兴趣的IDG资本投资了初创公司中农美蔬和迈泽裕丰。

“当前农业正处于大环境利好阶段，国家政策正在大力引导农业发展，不断发文明确鼓励社会资本投资农业，很多地区还将现代种养、农机装备、自动化智能化列为重点产业，并设立了政府引导基金。相信这一赛道今后会越来越被投资机构所关注，并成为投资重点。”金沙江创投合伙人温绵绵说。

编辑：罗浩