煤炭板块首份半年报大爆发！机构：正在迎来业绩&估值的戴维斯双击

今日，煤炭股表现强劲，兖矿能源股价更是创下历史新高。截至发稿，山煤国际、广汇能源涨超5%，晋控煤业、上海能源涨超4%，兰花科创、兖矿能源、陕西煤业等跟涨。

港股市场中，煤炭板块同样涨幅居前，兖矿能源涨逾4%，伊泰煤炭、兖煤澳大利亚、中煤能源涨超2%，中国神华、易大宗纷纷上涨。

当地时间8月11日，欧盟对俄罗斯煤炭的禁令正式生效。国泰君安分析师表示，欧洲俄煤限令生效，测算最高影响全球煤炭2.5%替代性需求，减排大背景下全球多年缺乏煤炭资本开支，或将推动价格再度上行。

煤企业绩遇喜

8月9日，煤炭板块2022年首份半年报出炉。

山西焦煤公告显示，2022年上半年实现营业收入277.13亿元，同比增长44.14%；实现归属于上市公司股东的净利润56.94亿元，同比增长192.88%；基本每股收益1.3899元/股。

中报显示，近两年来，由于焦煤市场整体处于供需紧张状态，相关煤种价格居高不下，以主焦煤市场价格为例，二季度最高价格曾达到3300元/吨，而山西地区上半年主焦煤长协价格也达到了2400元左右，较去年同期有近千元的涨幅，其他炼焦配煤价格也有较大幅度上涨。

此前，多家煤炭企业晒出2022年半年度优质成绩单。

中国神华：预计实现净利润406亿元-416亿元，同比增长56.1%-59.9%；

陕西煤业：预计实现净利润242亿元-249亿元，同比增长192%-200%；

兖矿能源：预计实现净利润180亿元，同比增长198%；

山西焦煤：预计实现净利润53.46亿元-59.30亿元，同比增长175%-205%。

开源证券指出，煤炭企业2022年中报业绩大多都超出预期。近期煤炭基本面仍表现为供紧需增，产量释放缓慢且进口煤同比大幅下滑，电厂日耗已达到2021年火电大年的水平，煤炭价格维持在高水平位。当前进入动力煤传统旺季且复工稳增长，同时考虑到年度长协补签政策及中报业绩大超预期，可关注板块的结构性行情。业绩&估值的戴维斯双击8月8日，国际能源署发布的《7月煤炭市场报告》显示，2022年的全球煤炭消费将略有上升，预计将回到近十年的创纪录水平。欧盟的煤炭消费量将在2021年增长14%的基础上再增长7%。国内方面，海关总署数据显示，2022年7月份，我国进口煤炭2352.3万吨，同比下降22.05%；1至7月份累计进口煤炭13852.2万吨，同比下降18.2%。在此背景下，国内煤炭供应一直在层层加码。

5月6日，国家发改委价格司召集重点煤炭和电力企业等召开专题会议，研判煤炭价格形势，研究加强煤炭价格调控监管工作。

7月25日，中国煤炭工业协会发布倡议书。其中提出，严格落实国家发展改革委574号文件要求，以电煤保供为重点，带头严格执行电煤中长期合同制度，保持煤价在国家规定的合理区间，稳定市场预期，促进煤炭市场长周期平稳运行。

近日，市场监管总局组织3个调查组分别赴山西、内蒙古、陕西开展调查，进一步加强电煤价格监管，明确法律红线，规范电煤价格秩序。通过调查，初步认定18家煤炭企业涉嫌哄抬煤炭价格，3家交易中心涉嫌不执行政府定价。对于涉嫌构成哄抬价格的违法行为，市场监管总局已依法立案调查。

中金公司发研报称，随着国内经济活动逐步恢复常态，带动用电需求回升。同时若稳增长政策逐步见效，需求或将得到进一步支撑。而在海外能源价格高企之下，海内外能源价差可能也将利好部分制造业保持出口增长，支撑国内能源需求。整体而言，未来一段时间煤炭板块仍有望保持较高景气，在煤炭估值相对偏低的基础上，高股息率的特点也有望为板块提供防御属性。国盛证券认为，当前煤炭板块估值处于历史底部，考虑到煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例，煤炭板块正在迎来业绩&估值的戴维斯双击。坚守核心资产，看好高长协占比、高分红煤企的估值修复。