4000亿猪茅牧原股份或将爆出惊天大雷！（牧原股份 猪茅）
这个周末不平静，4000亿的猪茅牧原股份刷爆了投资券。
去年以来，整个A股只有两个板块最闪亮，一个是白酒，另一个就是养猪了，而作为猪中茅台，牧原股份又是无可争议的龙头。
几十位大V亲自下场，从牧原股份的商业模式、行业周期、财务数据、施工建筑、IPO审核会计师等多个维度深扒辩论，精彩绝伦！
事情的起因是一位大V对牧原股份提出质疑，主要围绕以下要点：固定资产/销售收入比远高于其他猪企；公司少数股东ROE远低于母公司股东ROE；实际利润被控股股东旗下的建筑公司获取等。
首先是固定资产/销售收入比远高于其他猪企。
牧原股份2020年三季报显示，公司固定资产合计为404.61亿，而同期营业总收入才仅仅391.65亿，牧原愣是把猪养成了重资产行业了，对比其他几家养猪企业的财报，固定资产/销售收入比都没有牧原如此之高！
这样看来，去年牧原在猪价一路上扬的过程中养猪挣到多少真金白银不好说，但是帮着牧原盖猪圈的公司肯定是挣钱挣到手抽筋。
那么公司这种疯狂盖猪圈的行为是否影响到公司利润呢？
截止公司2020年三季报，归属母公司股东权益438.34亿元，净利润209.88亿元，前三季度，净资产收益率为47.88%，全年奔70%而去。
重资产养猪行业，真成了暴利专业户。
问题不在于净利润，而在于归属于少数股东的净利润，仅仅只有20.94亿元，净资产收益率竟然不足14%，同样是作为公司的股东，同在一张合并报表中，多数股东和少数股东的收益率差距竟然高达3倍，实在是太过悬殊了，
占据了天时地利人和的少数股东，却跟牧原做了不怎么挣钱的合伙生意，难道牧原真是公众股东的活雷锋吗？
隐隐觉得牧原的大部分利润都让盖猪舍的公司给赚走了。
当年不可一世的乐视网，就是通过年年做亏少数股东损益来彰显上市公司盈利的，目前牧原股份的市值已经超过4000亿，如果这里面真的有雷，怕是远远不止10亿元……
其实这种事，在A股已经是见怪不怪了，这次的事情就是自身财报的经营分析以及和同行业财报经营情况横向对比而暴露的一些端倪的一个教科书案例。
根据财报，它的毛利率增长很快，但对应的存货周转率并不高，在建工程增长速度明显，4年来购置固定资产的现金大幅高于经营活动产生的现金流，表示这些赚来的钱都没有在公司继续投入生产升级或者回报股东，就算要等固定资产产生收益，也需要时间，甚至收益情况也是未知的。
这样其实对公司未来发展的押码上，确实不是一个利好。
所以在这个层面上，无论真实经营情况如何，在新信息公布之前，这个票还是暂时要定性为投机性的票看待比较好。也不是说一定要回避，要搞可以先按短线搞，就是如果说以前觉得它很厉害可以长线持有，这个消息出来后，则是事有反常必有因，就要随时准备是不是背后可能有雷，就不能太恋战。
我去翻看了一下牧原股份建设猪舍的成本，有点高，按道理说，养猪场一般土地成本才是大头，
我随手又去翻看了一下这位质疑者，敢和4000亿猪茅叫板的能是一般人吗？
这位质疑者真实姓名叫做汪炜华，1995年汪炜华就赴澳大利亚留学了，从这点上看，就不是一般人，随后取得墨尔本大学通讯专业的博士学位，留校任教，后来辞职专业从事股票投资。
他的传奇是从2013年开始的，这年汪炜华在网络上持续质疑新疆上市公司广汇能源，引发后者向当地警方报案。随后，汪炜华被乌鲁木齐警方抓捕，后以损害商业信誉罪被判刑。
2015年4月中旬，汪炜华出狱。
汪炜华也算是一位敢说敢写的汉子了，这次他挑起对牧原股份质疑的大旗，随后也引发其他大V的跟进，比如有投资者挖掘到牧原股份IPO的审计会计师经手了雏鹰农牧（002477，已退市），而雏鹰农牧的财务问题也曾被质疑。在这位投资者看来，牧原股份的确有存贷双高、秒杀其他行业的净利率、景气猪周期疯狂扩张等疑点。
牧原股份在2020年肯定是赚了钱，但是三季度末货币资金225亿，短期借款152.5亿，长期借款83.29亿，应付债券15.92亿，货币资金小于短借+长借+应付债券，这里面是存在着一定的问题的。
另外，牧原股份与集团下属建筑公司存在大量关联交易，而建筑公司将利润控制在微利的情况十分离奇，现在质疑的核心，转移归于质疑牧原股份与关联企业河南牧原建筑工程有限公司之间的交易，过去两年，总共约190亿元。
目前，其他针对于其他的质疑，都有解释，但是目前针对于关联交易这事，还没有合适的解释能说服质疑者。
我觉得这种质疑是有道理的，按道理说，事出反常必有妖，一般来讲轻资产模式风险较低，净资产收益率会比较高，而重资产则相反，但是到了牧原这里，一切逻辑都发生了变化，重资产运营模式下，净资产收益率又如此之高，是牧原做对了什么吗？
吃完牧原的猪肉瓜，咱们还是回到市场上来。
十年期美债继续攀升，风险依旧。
盘面上来看，主线很明朗，就是碳中和。
而目前碳中和的主力就是电力企业：
碳中和其他投资板块还有：
碳中和的势能发展就看华银电力就行，明天大概率一字板开盘，中材节能已经走过一波了，这次也算是碳中和的核心，可能会有第二波，可以看看。
最后再提示一波基金，最近这波股市大跌，马上要传导到基金了，基金经理们为了应对可能出现的赎回潮，可能会卖出一部分标的，以备赎回，所以最近基金可能会承压，我的建议是，周一开盘就全部赎回，我说的是全部，当然，这也只是我个人的意见，不作为操作建议。
各位，晚安。
