瑞士信贷重组投行业务，重心转向财富管理

瑞士信贷董事长António Horta-Osório 来源：WSJ

海投全球曾对瑞士信贷（Credit Suisse）所经历的两大爆雷事件--Archegos Capital Management爆仓和Greensill Capital倒闭进行了解读，这两次重大打击导致瑞信遭受巨大亏损。瑞士信贷集团于上周四（北京时间11月5日）宣布，将对投行部门进行重组，该部门负责向对冲基金贷款并处理他们的交易，曾在Archegos Capital爆仓事件中损失超过50 亿美元。

瑞信表示，其私人银行和财富管理部门将合并为一个部门，目标是使其目前管理的不到1万亿美元的财富规模在2024年能扩大到1.2万亿。瑞信还将切断与对冲基金的联系，专注于满足富人阶层的财富管理需求，目的是防止再次发生令他们遭受重创的客户流失和监管处罚事件。

四面楚歌

一系列丑闻给瑞信的前景蒙上阴影--关键员工大批离职、市值大幅蒸发。外界一度认为这家成立于1856年的银行甚至面临被竞争对手收购的境地。

除了爆仓风波，瑞信在监管方面也面临多重指控。10月瑞信已经同意向美国和英国有关部门支付4.75亿美元罚款，并承认过去10年里在莫桑比克贷款中欺骗了客户。瑞士金融监管机构表示，瑞信在2016年至2019年间进行了七次违规操作，这些活动都避开了银行系统，通过非正规渠道进行。

在瑞信上周四公布的第三季度业绩中，其诉讼费用约为6.17亿美元，其中包括莫桑比克和Greensill事件的罚款。诉讼条款给瑞信的业绩带来了压力，根据该公司周四发布的公告，2021年瑞信第三季度的净利润为4.34亿法郎（4.76亿美元），同比去年同期的5.46亿法郎下降了21%。瑞信股价今年以来累计下跌12%，成为表现最差的主要银行股之一。

强化风险管理

本次进行业务重组的主要目的是将瑞信目前分散的权力中心统一集中在总部苏黎世。瑞信董事长安东尼奥·奥尔塔奥索里奥（António Horta-Osório）认为，目前公司所遇到的监管和法律案件揭露出瑞信内部员工没有将面临风险的决策及时上报到上级的情况。他还表示，根据监管机构的报告，瑞信全球的分部在工作中忽略了风险管理，过于追求收入增长。

该行表示，从明年1月起，将在瑞士、欧洲、中东和非洲、亚太和美洲划分出4个部门--新的财富、资产管理部门以及投行和银行部门。其中投行业务所管理的资产规模将得到缩减，财富管理资产将大幅增加。缩减后的投行业务将专注于为上市以及交易现金股票为其他公司提供咨询服务。

瑞信缩减投行规模与其老对手瑞银(UBS)在十多年前金融危机后的成功自救相似。当时瑞银从投行业务驱动转向目前拥有3.2万亿美元规模的全球最大的财富管理公司。瑞信表示，到2024年，整体重组计划将为其节省10亿至15亿法郎。

退出对冲基金竞争

放弃对冲基金客户预示着瑞士信贷将从竞争激烈的华尔街业务中退出，放弃与摩根士丹利、 高盛、摩根大通等公司对客户的争夺。根据瑞士数据公司Preqin调查，瑞信曾拥有超过 1,000 家对冲基金客户。

各大经纪商的对冲基金客户数，来源：Preqin

Preqin表示，瑞信的退出将削弱欧洲银行在这一领域的影响力，使美国银行在对冲基金业务中占据主导地位。德意志银行(Deutsche Bank AG)在今年已经将旗下大部分的经纪业务出售给了巴黎银行(BNP Paribas SA)。与瑞银集团(UBS Group AG)和巴克莱银行(Barclays PLC)相同，巴黎银行在经纪商的前10排名中也比较靠后。

瑞信表示，预计第四季度将因投资银行业务的减持而出现亏损，其中包括对其20年前收购的美国经纪商 Donaldson、Lufkin & Jenrette 的减持。

瑞信董事长安东尼奥·奥尔塔奥索里奥认为，Archegos和Greensill 事件绝对超出了他的忍耐限度。瑞信内部统一了明确共识，那就是此类事情绝不能再发生。