深度回调的绩优白马股“酱油茅”海天味业，未来还能价值投资吗？

今天我们来聊一聊酱油茅海天味业：

公司简介：海天味业是中国调味品行业的优秀企业，专业的调味品生产和营销企业，历史悠久，是中华人民共和国商务部公布的首批中华老字号企业之一。目前生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等十几大系列百余品种500多规格，年产值过两百亿元。

行业地位：

研发力：显著提升的研发优势，要让每一个消费者都买得放心，吃得安心。以品质为根本，海天一直坚持以产品质量为先行，持续推动核心工艺不断提升、核心技术不断创新、设备装备不断升级。通过不断坚持科研攻关、引进高新技术、保持适度超前，目前海天的科研实力、仪器装备均已接近或达到国际先进水平，不但实现了海天从传统制造向现代智造的转型升级，也为海天产品的持久高品质及安全保障注入了更多高新技术含量。

产品力：显著提升的产品优势，要让众口难调成为众口能调。以用户为导向，海天一直致力于建立完整系统的中国味产品体系，经多年精心打造，目前生产的产品已涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等几大系列百余品种300多规格。不断完善的产品结构，以及持续的推陈出新，更好推动了海天产品在不同消费层面的到达，也持续推动了海天更为庞大市场基础 及良好消费口碑的获得。

渠道力：显著提升的渠道优势，要让每一个家庭都能便捷买到海天产品。以诚信为基石，长期的品牌建设赋予了海天美味、诚信、阳光的形象，使海天具有较高的品牌号召力，吸引了无以计数的忠诚消费者，以及大批卓有实力的经销商。不断强化的渠道建设，以及持续的渠道深耕，使得海天市场开拓的广度、深度、速度均得到了持续、长足的发展，也搭建出了海天产品到达不同消费终端的绿色干线。

经营状况：近五年营收、归母净利润和ROE均比较优秀。

海天味业在2021年年初至今有了一波深度回调，股价从2021年年初的最高点168.12元回调至最低点83.02元，回调幅度接近腰斩，近期有小幅反弹，在90元附近徘徊。

这波深度回调的原因来挖掘一下：

1.2020年，A股市场抱团股火热，海天味业作为调味品的绝对龙头，是市场非常稀缺的标的，再加上海天味业非常靓丽的业绩，被众多机构视为的核心资产的核心，争先恐后抱团买入，海天味业股价持续大涨，2021年1月，股价一度创出168.12元的历史最高点。但是股市运行的永恒定律是价格围绕价值波动，疯狂炒作的报团股在2021年2月开始土崩瓦解，机构纷纷踩踏出逃，覆巢之下，安有完卵，海天味业自然也无法独善其身，迎来了一波惨烈的估值杀。

2. 2021年产品的毛利率和净利率降低，公司盈利能力有所下降，主要原因：1）上游的原材料价格上涨2）疫情反复对于餐饮行业的景气度持续打击3）社区团购入局者恶性竞争搞价格战

深度回调后的酱油茅未来还有没有投资价值？

1.2021年年初至今的深度回调，估值杀非常惨烈，股价腰斩，PE值已降到60以下。

2.海天味业在2021年因为产品的毛利率和净利率降低导致公司盈利能力有所下降，面临短期的业绩增长压力，但海天味业凭借长期的盈利能力和多年来形成的竞争壁垒，在调味品行业内的核心竞争力依然强劲，酱油茅的龙头地位依然还在。

结语：2021年年初至今的深度回调惨烈估值杀，让海天味业过高的估值泡沫挤压殆尽，未来随着疫情退去消费复苏，海天味业凭借长期的盈利能力和多年来形成的竞争壁垒，依然会有不错的投资价值！