9月行情如何演绎？注意哪些风险？投资者如何持仓布局？

来源：证基风云

作者： 朱灯花

9月行情预计如何？有受访人士表示，市场或呈现震荡盘整态势。建议依然均衡配置，偏向于成长板块，以新能源+军工作为成长代表，再加上以白酒、啤酒为代表的价值股。

8月即将收官之际，A股在内外因素扰动下，表现低迷弱势但相对独立韧性。

隔夜美股继续下跌模式，8月30日，A股全天走低，量能再降，市场赚钱效应不高。板块、个股收跌居多，煤炭、化工出现大幅下跌，新能源、汽车等高位赛道股也回调。

9月行情预计如何？数位分析人士在接受《国际金融报》记者采访时分析，短期调整更偏结构性，在弱复苏加上相对充裕的流动性背景下，成长板块尤其是高景气板块仍是关注的重点。9月市场或呈现震荡盘整态势，建议依然均衡配置，偏向于成长板块，以新能源+军工作为成长代表，再加上以白酒、啤酒为代表的价值股。

三大指数缩量回调

A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.42％报3227.22点，创业板指跌0.7％报2612.14点。科创50微跌0.38％，上证50微跌0.2％，沪深300微跌0.34％。交投情绪低迷，交易量能上不断下降，沪深两市今日成交额缩小至8385亿元。

沪深两市共计2213只个股收涨，涨停股46只；2540只个股收跌，跌停股17只。

板块轮动活跃，跌多涨少。通信、房地产、传媒最后收涨幅度超过1％，轻工制造、美容护理、交通运输、银行、商贸零售等板块小幅上涨。

周期股明显回调。其中，煤炭板块重挫。石油石化、公用事业、基础化工板块跌幅靠前，8只石油石化股跌幅超过3％，大庆华科跌停；德龙汇能跌停，龙源电力跌幅超过2％。电力设备、机械设备、汽车也下跌，宁德时代收跌2.09％报491.5元/股，比亚迪收跌0.86％报310.85元/股。

煤炭板块大跌5.1％，38只个股集体收跌，山西焦煤、上海能源、晋控煤业、华阳股份、兰花科创等10只个股跌幅不低于6％，电投能源、山煤国际跌停。中国神华收跌4.27％报30.52元/股，兖矿能源跌近6％，陕西煤业跌近5％。

新旧能源集体回吐

新旧能源概念板块回调明显。熔盐储能跌近5％，煤化工、钙钛矿电池、稀缺资源、磷化工等能源概念股跌幅靠前；汽车热管理、轮毂电机等汽车概念股也不佳；储能、太阳能、新能源、充电桩、光伏建筑一体化等概念也回吐明显。

煤化工概念板块跌幅超过3％，11只相关个股跌幅超过5％，三维化学、电投能源跌停。

新能源概念板块跌幅超过1％，立新能源自7月27日以来，收获13个涨停板，近日略有回调，今日触及跌停报15.43元/股。

内外扰动下相对坚挺

受到上周五美联储主席鹰派讲话影响，外围市场大幅走弱，A股整体表现相对独立韧性，但依然处于上周三大跌之后的弱势震荡阶段。如何理解近期的震荡回调行情？板块为何出现轮动回吐？

格上富信高级宏观研究员谈叶辉向《国际金融报》记者分析，宏观层面，目前处于各方面的真空期，缺乏让市场整体做多的催化剂。目前处于半年报集中披露期，存量资金借助利好在快速轮翻炒作，市场还是缺乏一条主线。从中报披露的情况来看，景气度高的还是集中在上游，油气、煤炭增速可观，因为资源价格持续维持在高位，也使得中下游承受了很大的成本压力。而赛道方面，光伏维持了高增速，但是更多的成长业绩开始下滑。所以在板块上，高景气的光伏、油气、煤炭依然适合布局，业绩开始边际改善的下游消费也同样值得关注。

华辉创富投资总经理袁华明告诉《国际金融报》记者，上周美联储鹰派立场使得海外市场波动加剧，市场对于即将收官的半年报数据偏悲观，市场情绪受到冲击，一些资金也有离场规避风险的考量，压制了A股市场的短期表现。相较于海外市场，A股市场表现出了韧劲和独立性，背后是中国经济处于复苏反弹的不同周期。随着一些短期利空因素冲击边际减弱，稳增长政策持续发力，一旦经济数据展现出企稳回升态势，叠加流动性宽松的市场环境，A股市场年底前的表现值得期待。

短期调整更偏结构性，尤其是对前期成长板块过于乐观预期的修正。富荣基金研究部总经理郎骋成则对记者表示，从中长期角度，弱复苏加上相对充裕的流动性背景下，成长板块尤其是高景气板块仍是关注的重点。消息面上，上周五全球央行年会上美联储主席鲍威尔讲话偏鹰派，一定程度影响短期风险偏好，短期成长赛道表现可能偏弱，市场整体而言以弱震荡为主。

9月A股或震荡盘整

结合全球经济发展情况以及中国市场自身估值、流动性等因素来看，预计9月A股行情如何？投资者还需要注意哪些风险？行情震荡下，投资者如何持仓布局？

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在接受《国际金融报》记者采访时表示，最大的两个下行风险是疫情反复、国际地缘政治风险，有可能在下半年重新回到大家的议题当中。3至5月期间，疫情对工业生产、消费复苏都造成一定扰动；海外市场方面，地缘政治风险有可能造成一定的扰动。但这些潜在的下行风险不被认为会成为基本现实，只是更多提示投资者进行关注。而政策发力力度更强，比如预计下半年还会有降准，还会有MLF、LPR的利率下调，这对市场形成一股正面的作用。

投资者对于盈利的预期有一定的下修，且有更多的宏观层面政策宽松加上流动性的宽松，预计未来会有新增资金进入股票市场，9月市场或呈现震荡盘整态势。孟磊进一步分析，目前上行风险、下行风险概率都比较低，理由是大水漫灌会对房地产市场形成过度刺激，会违反房住不炒的原则，所以概率较低；地缘政治风险发酵也是小概率事件。近日A股表现坚挺有韧性，如果美联储加息幅度超过预期，A股会受到一定的负面影响，但整体是可控、短暂的。当前持仓布局不需要有过多明显的防御性板块作为底仓，防御性需求早在上半年已经集中体现过了。建议依然均衡配置，偏向于成长板块，以新能源+军工作为成长代表，再加上以白酒、啤酒为代表的价值股。

排排网财富公募产品经理朱润康也向《国际金融报》记者分析，市场接下来会延续震荡走势，其中利空因素包括：一是，以光伏、新能源为代表的高景气赛道已经积累了较大的涨幅，而且需求端可能会因为经济的影响存在下滑的风险，因此已经不再具备性价比；二是，多地持续高温，限电会影响到生产，同时叠加疫情反复，一定程度上会影响到经济复苏；三是，海外市场的风险犹存，会影响到北上资金的流向。但考虑到，房地产救市政策在不断推出，而且消费在内的大盘蓝筹股价格已处于低位，随着中秋和国庆长期以及双11和双12的刺激，再配合各地的消费扶持政策，消费有望回暖，甚至接棒高景气赛道带动市场反弹。