“葛朗台”中远海控——1100亿利润+2.22倍的PE，为何股价不涨？

资讯 sddy008 2022-09-21 01:28 311 0

中远海控的前身为中国远洋，于1961年4月27日在北京成立，是新中国成立后的第一家大型航运企业。2007年6月26日，中国远洋登陆上交所。2016年1月4日，经国务院批准，中远集团与中国海运重组成立中国远洋海运集团，中国远洋正式更名为中远海控。

中远海控的主营业务是集装箱航运业务和码头业务，其利润主要来源于集装箱航运业务，利润占比97.64%。中远海控旗下集装箱码头2020年总吞吐量排名世界第一，根据Alphaliner数据最新统计(截至2022年3月2日)，在全球100大集装箱航运公司运力排名中，中远海控位居全球第四。

相信炒股的朋友们都听说过中远海控（股票代码：601919），这只股票在2020年5月27日的股价仅2.42元，而2021年7月7日股价涨至25.69元，一年多的时间里翻了整整十倍，有多少人因此赚得盆满钵满。

而如今过去了仅仅不到一年，股价近乎腰斩，这支股票究竟是否还值得持有呢？

本文将从中远海控的大致背景、目前的财务状况，以及近段时间的情况这三个方面来分析。

中远海控的财务状况

中远海控的体量十分庞大，账面上的资产和负债都是千亿级别。先从利润表分析，2017年之前的中远海控可以说是处于连年亏损的状态。

虽然单从净利润看，中远海控自2013年起每年大概有10亿-50亿的净利润，而实际上这些利润都是通过投资收益获得的，其实际经营利润皆为负数。

2018年营业收入与营业成本勉强持平，2019年毛利润仅8.52亿元人民币，直到2020年开始真正有所起色，实现经营利润100亿，而未分配利润于2020年末仍是负数。

直到2021年，受益于集装箱海运市场的高景气度，中远海控去年的营业收入达3336.94亿元，实现净利润1038.53亿元，相当于日赚2.85亿元。

这鲜明的对比，就是中海远控的股价能一年翻十倍的原因。

再来看看资产负债表的情况，得益于盈利能力的提升，目前公司可支配现金高达2365.36亿元，比去年同期增加了1645.27亿元，资产负债率从71.06%下降至55.78%。

但中海远控获得大量现金后并没有急于偿还大量债务，截至2022年一季度，其短期借款有16.39亿，同比减少15.39亿；长期借款有561.2亿，同比减少34.72亿；应付债券有9.99亿，同比减少85.18亿，共计减少135.29亿元。而应付账款在一年时间里累积增加了500.74亿，当前应付账款共计913.14亿，负债水平进一步上升，反观应收账款并无明显增加，也并未有大规模投资的情况，账面上的资金似乎真的只是放在了账上。

中远海控的财务状况

中远海控的体量十分庞大，账面上的资产和负债都是千亿级别。先从利润表分析，2017年之前的中远海控可以说是处于连年亏损的状态。

虽然单从净利润看，中远海控自2013年起每年大概有10亿-50亿的净利润，而实际上这些利润都是通过投资收益获得的，其实际经营利润皆为负数。

直到2021年，受益于集装箱海运市场的高景气度，中远海控去年的营业收入达3336.94亿元，实现净利润1038.53亿元，相当于日赚2.85亿元。

这鲜明的对比，就是中海远控的股价能一年翻十倍的原因。

近段时间的情况

作为中国第一、世界第三的船公司，中远海控最近却因小股东造反事件而成为金融圈和各大媒体关注的焦点。

至于事情的起因并不复杂，就是和钱有关。

2021年，中远海控的挣钱能力超乎人们意料——最新年报显示，2021年中远海控业绩大幅增长，营业收入3336.94亿元，同比增长94.85%；归母净利润892.96亿元，同比增长799.52%。

在这样的情况下，股东会上很多股东要求中远海控实施现金分红，让投资人也能参与到此次营收与利润双丰收的喜悦之中。

毕竟，之前几年中远海控要么亏损，要么微利，要么就是整个市场行情不好，公司已经连续10年没有分红。这次现金分红的机遇前所未有，也极大刺激了投资者对中远海控关注的程度。

在千呼万唤之下，5月27日中远海控的分红方案投票公告姗姗来迟，根据公告内容此次分红金额为139.32亿元。