金融恐慌席卷欧洲，瑞信是下一个“雷曼”？（瑞信金融贷款是真的吗）

3月15日周三，美国银行挤兑危机蔓延，金融恐慌席卷欧洲。欧洲银行“大雷”瑞士信贷股价暴跌，盘中一度跌超25%，并创下历史新低1.55瑞士法郎，报收1.7瑞郎，跌幅达24%，创史上最大跌幅。

欧洲银行股遭受重创，欧股银行指数大跌7%为一年最深。法兴的欧股跌超12%、美股跌超11%，UniCredit裕信的欧股和美股均跌超9%，法国巴黎银行跌约10%，德国商业银行、德意志银行、荷兰国际集团、西班牙对外银行均跌约9%。其中，瑞士信贷、法国兴业银行、意大利的Monte dei Paschi和UniCredit盘中均暴跌熔断。

美国银行指数下跌，行业基准费城证交所KBW银行指数（BKX）最深跌5.1%，一度失守80点心理整数位，收跌3.6%； SPDR标普地区银行ETF（KRE）跌5.8%后收跌1.6%，均创2020年11月初以来的逾两年新低。

欧洲三大股指跌幅均超过3.2%，其中英国富时100指数重创3.78%；美国三大股指盘中大跌，尾盘上扬，纳斯达克指数勉强收涨，道琼斯指数和标普500均收跌。

金融恐慌指数飙升，资金仓皇押注避险资产，交易员抢购瑞信信贷违约掉期（CDS）对冲风险。当天，瑞信一年期信用违约互换(CDS)从周二业务结束时的报价835.9个基点飙升至近1000点，约为针对瑞银一年期CDS价格的20倍，德银的10倍，为2008年金融危机以来最高位。

国际资本纷纷逃往美德英，采购国债黄金躲避风险。美国2年期国债收益率盘中一度大跌69个基点至3.72%，失守4%关口，创去年9月中旬以来的半年新低；美国10年期国债收益率盘中大跌32个基点，之前仅在2020年和2009年出现过如此大的盘中跌幅；德国2、5、30年期国债收益率创史上最大单日跌幅，分别跌近49个基点、超37个基点和近27个基点；欧元区基准的10年期德债收益率跌29个基点至2.13%，创2011年以来最大跌幅；英国10年期国债收益率也跌20个基点至3.29%；黄金涨近2%至六周新高。另外，美元涨超1%创两周最大涨幅，欧元跌2%为三年最糟，瑞郎跌2%近七年最差；美油盘中跌近8%失守70美元、布油跌7.5%，均创2021年12月以来最低。

瑞信遭遇股债双杀，从瑞信当前CDS价格来看，投资达到极度恐慌的程度，这家公司濒临崩溃。瑞信将是下一个“雷曼”吗？

这家拥有166年历史的投资银行，去年就曾出现债务违约，一度岌岌可危。硅谷银行破产后恐慌情绪蔓延，投资者盯住欧洲的瑞信，股价大跌。周二该银行表示在其财务报告中发现了重大缺陷；周三士信贷最大股东沙特国家银行的董事长表示，该行不考虑追加投资，因为这会触发监管规则，此后股价暴跌。

瑞信破产可能是下一个“雷曼时刻”。瑞士信贷是瑞士第二大银行，仅次于瑞银集团，到2022年底，它的资产约为5800亿美元，是硅谷银行破产前的两倍。更危险的是瑞信业务非常国际化，华尔街大量投资银行参与了它的业务。瑞士央行去年的一份报告称，瑞士信贷大约70%的资产负债表在国外，瑞士国内的贷款占13%、国内存款占14%。所以，这家公司的破产，对国际金融系统的冲击可想而知。

瑞信已经向瑞士央行发出求救，瑞士央行和瑞士监管机构Finma就市场不确定性问题发布联合声明支持瑞信，称必要时将提供流动性。但是，瑞信可能让欧洲央行进退两难。

本质上来说，瑞信银行的问题与硅谷银行没有区别，除了自身资产配置出了问题外，更大的危机来自美联储和欧洲央行制造的流动性紧缩。瑞信银行采购了大量的美债和股票，而去年债券和股票价格大跌，导致其资产端大幅浮亏；负债端因流动性紧缩而存款外流、挤兑不断，连续爆发违约事件。与美联储相比，欧洲央行更为难，美国通胀率已下降到6%，欧元区CPI还高达8.5%。对于欧洲央行来说，尽可能拖延到通胀下来之后，但是拖延可能导致危机迅速蔓延、直至“雷曼时刻”。如今，当机立断，从通胀风险切换到金融风险，美联储和欧洲央行立即输送流动性，才能遏止银行危机。

最新消息称，瑞士央行向瑞信提供至多500亿瑞郎贷款。讽刺的是，银行危机的始作俑者就是美联储、欧洲央行等央行们，如今他们又成了“大救星”，试图用更大的泡沫来盖住之前的泡沫。

本文金融市场数据来源于华尔街见闻