​这一次有金融危机吗？这是一次“假危机”

新冠疫情在全球蔓延，引发国际金融市场如寒风中瑟瑟发抖的孤独的黄叶。

全球市场遭遇黑色星期一，原油实际闪崩盘中一度暴跌逾30%，美股股指期货跌5%触发熔断。A股也没有扛住，沪指跌3%，创业板指跌逾4%。

从2月中旬开始，全球金融市场的大幅调整已经快一个月，在新冠疫情防控尚未有清晰的趋势的情况下，笔者认为这个暴跌还将持续。果然，周一开盘美股继续暴跌，道琼斯指数下跌达1766点，跌幅达6.83%。

最疯狂的要算石油价格下跌，沙特阿拉伯和俄罗斯卷起了一场全面的价格战，油价下跌了超过30%，仅次于1991年海湾战争时。这次主要是俄罗斯拒绝接受欧佩克提出的大幅减产以稳定油价的建议，沙特为了惩罚率先扩产，于是在新冠疫情的需求急刹车和价格战之下，油价开始狂泻。

资金涌向了美国国债市场，美国10年期国债收益率跌至0.359%，这个数据从跌破1%到目前这个水平，没太长时间，大多数市场人士预计，未来美国将步欧洲的脚步实施负利率货币政策。

美国国债作为全球风险最低流动性最好的资产，其收益率大幅下降，是此次危机以来最明显的特点。这是其他时期所没有的，而从这一点可以看出，此次所谓的危机就是一次假危机。

此次金融市场的出现的动荡，主要是新冠疫情对人们的预期产生的冲击，因为疫情在国际上才刚刚开始，此前在中国蔓延时，大家都认为不会在全球传播，并没有想到速度和力度都如此之大。

目前最危险的是三个国家，意大利、伊朗和南朝鲜，当然欧美发达国家日本、美国、法国、德国的确诊的病例也开始增加。

这次疫情最大的特点是飞沫传播人传人，这就会引发恐慌，因为毕竟平时各国没有准备那么多医疗资源来应对新冠疫情，目前发生的跟中国在2月份所遇到的一模一样。

恐慌会隔绝人们的交流和交通，许多工厂和企业停产停工，交易中断，供应中断，毛衣中断，交通中断，这种中断从根本上对经济的日常运转按下了暂停键，金融市场反应激烈是题中应有之义。

然而，理智的思考，从历史上开所有的疫情无论多么顽固都有一个期限，疫情来了很猛烈，但经过一段时间就会自行消失，在现代医疗卫生科技发达，政府强制措施到位，医疗条件优越的情况下，这个期限已经大大缩短，比如中国在2003年发生的SARS，非洲去年发生的埃博拉病毒，期限都很短。

此次新冠疫情，前期几位恐慌，但是在封城、全国实现严格的防控措施以及大力拓展医疗资源的情况下，中国的疫情已经明显好转，目前新增确证全国不到50例，完全可以断言基本已经控制住了。

完全可以相信，国际上也会以中国的经验，很快控制疫情，不会超出3月份，即使某些医疗条件差的国家，新冠疫情控制可能时间长一些，但是在人命关天的疫情面前各国政府都会倾尽全力控制，不会拖延，这一点完全可以断言。

没有理由认为，大多数国家防控疫情的能力不如中国，中国的防控的措施其实也很简单，就是隔离一条，相信在重大的危机面前，没有一个国家的政府敢拿政权的稳定和人命开玩笑。

那么目前国际金融市场出现的问题完全是预期的放大，金融市场在国际范围内过于发达，资金流动性过于充裕，对于实体层面的风吹草动过于敏感，这几乎是当代经济的一大特征。

即使如此，此次金融动荡也不会演化出当年2008年那样的金融危机，因为美国经济基本面相当扎实。二月美国就业十分强劲：非农就业增加27.3万，远超市场预期的17.5万；平均工作时长环比增长0.3%，同预期一致；3.5%的失业率低于预期和前值3.6%，广义失业率 (U6) 为6.7%，低于前值6.9%。就业增长中制造业、建筑业和政府部门贡献较大，服务部门16.7万的就业增长虽不及一月的19.5万，但仍处于历史高位。

美国金融市场杠杆率不高，美国政府虽然债务很高，但是企业现金充裕，金融企业经过金融危机的洗礼，目前债务也不高。美国政府债务完全没必要担心，国债收益率快到零，这样的债务怎么可能有危机？

所以笔者判断此次金融危机很快会过去，完全取决于新冠疫情的发展，一旦人们从每天的确证数据中发现疫情的蔓延已经有稳定迹象，金融市场就会爆发性反弹，这时候就是大胆的机构开始割韭菜的时候。