63.筹码篇5：同花顺资金进出指标研究（同花顺怎么打开筹码分布图）

股市中大资金的行为往往会对股价造成重大甚至决定性的影响，无论是庄股、趋势股还是超短票都是如此，我们需要有一些方法来研究、观察、监测大资金的进出行为。这篇文章主要是采用了同花顺资金进出的相关指标，这个软件的很多指标之间的关系相对来说错综复杂，需要多看几遍。

一、同花顺资金进出的相关指标

（一）进出额与进出量两个标准及其评判

在统计资金进出的时候，同花顺使用了进出额与进出量这两个统计标准。前一个指标以主力资金流向为代表，后一个指标以大单差、大单净量等指标为代表。按理说这两个指标应该是一致的，即进出额=进出量*平均成交成本，但实际上两者的计算方式并不相同，导致这两个指标计算方式并不完全一样，而对股价的反应效果也不相同。

先来看主力资金流向这个指标，下面是我从百度上复制过来的。“资金流向(money flow)在国际上是一个成熟的技术指标。其计算方法很简单，举例说明：在9:50这一分钟里，某一板块指数较前一分钟是上涨的，则将9:50这一分钟的成交额计作资金流入，反之则计作资金流出，若指数与前一分钟相比没有发生变化，则不计入。每分钟计算一次，每天加总统计一次，流入资金与流出资金的差额就是该板块当天的资金净流入。”https://baike.baidu.com/item/%E8%B5%84%E9%87%91%E6%B5%81%E5%90%91/283450?fr=aladdin

再来看dde大单净量这个指标，用来统计大单的进出情况。实际上，同花顺还有中散单的统计，每个都有自己的计算标准。但是这个软件标准有时候比较乱，有时候是以手数、有时候是以金额来测算的，而且从实际情况来看软件自身也没有遵从标准，这个具体自己搜吧，不写了。

说完上面这两种指标后，我们会问哪一个指标更加有用。先说结论，纯粹的大单统计要比主力资金流向这个指标要好，与股价的相关性更强。主要是从主力资金流向这个指标的计算方式采用了估算，误差会比较大，不是特别准。比如看下图，随便搭眼一看，大单净量这个相关性要比主力资金流向强多了。主力资金流向这个指标我没太去关注它怎么计算的，只是感觉到相关性没有那么强就让我放弃了。

（二）资金进出量的相关指标及表现方式

1.数量指标及表现方式

关于数量方面的统计包括对大、中、散单的统计。列几个：

上面的饼状图就是就是纯数量统计，这里的特大单与大单都是大单的意思。

上面这个是成交统计，是L2自带的，主要统计的是大单的情况（这里的大单等于前面饼状图中的特大+大单）。这个成交统计与上面的饼状图统计结果是一样的，无非就是表现形式不同，成了实时的统计。这个饼状图就没有中单以及散单的统计，只有对大单的统计，实际上是可以把中单＆散单放到同一个柱状图中，但软件没有做。

2.量差指标及表现方式

（1）量差的相关指标

分时页面饼状图下面的这些净量包括净特大单、净大单、净中单、净小单，这些就是按照量差来进行的统计，这个统计方法也有一些缺点，就是不直观，我们没有办法看到一个实时的变化过程。看下面：

同花顺又自带了一个资金量差指标，这些指标把上面的那些净量以时间序列的形式表现了出来，非常直观。另外，还把成交统计的相关内容包括在了里面。成交统计仅仅是大单（其大单就是饼状图当中的特大＆大单，这两个指标的数量是一致的，这个我已经验证过了），不包括中散单，这个上面已经说过了。

除了资金量差这个概念外，同花顺还有一个大单净量，有时候叫DDE大单净量，这两个指标是一样的。什么是大单净量，这个定义我直接复制过来：“大单净量是大单净买入股数与流通盘的百分比比值。”换句话说，大单净量=（买大-卖大）/流通股数。这个也是量差概念，仍然是对大单的统计。这个大单净量中的大单＝饼状图中的特大+大单，与成交统计当中的大单是一致的，这个我已经验证过了。大单净量可以在两个位置显示出来，一个是涨幅页面，这个在上面的图中有，我就不贴了。另外一个可以在K线图页面中显示（看下图）。实际上，大单净量这个词叫得不对，从上面的定义当中我们可以看出来叫大单净比这个词会更加地准确，它是一个比例，用量来定义是有问题的。

（2）量差基本关系——资金量差指标

说完这些量差的基本概念之后，我们来看量差的基本关系。

第1步，先看资金净量

大单净量就是买大－卖大的量。（买大包括饼状图中的特大+大单，卖大同理）

中单净量就是买中－卖中的量。

小单净量就是买小－卖小的量。

第2步，再看看它们之间的关系

根据成交量相等的原则，那么Sell（大+中+小）＝Buy（大+中+小）

移位：

（S大-B大）＝（B中-S中）+（B小-S小）

即*大＝-*(中+小），其中*代表净量

也就是说数量相等，方向相反，直接看下面的这个资金量差的统计就知道是一致的。

相比于单纯的数量统计，量差这个指标更有参照意义，它可以显示出大、中、散单的净量及其变化过程，通过上面的资金量差指标我们可以看出来。这样我们就可以知道在每日的交易中大、中、散单净流入量与净流出量，尤其是大单进出量的情况。

（3）量差＆走势——如何使用量差指标

在使用量差这个指标时通常与走势是一起用的，通过这两个指标的对比，我们可以知道哪些资金在交换，以及谁的力量更强这两个信息。比如看下图。

我们可以看出股价上涨，从筹码上来看大单与中散单交换，即游资承接，中散单卖出。而且股价方向向上，说明大单的力量更强。

（4）量差概念的前提

其实量差这个指标有个前提，即假定了大单对个股的走势会起到决定性的影响，否则压根就不会有这个指标，这个是编指标的人没有点明的前提（我们可以推算这个指标最初是想计算大单差的整个过程过程得来）。如果在A股当中这一点不适用，那么这个量差概念就是无效的。举个例子，在A股中，如果大单仅占很小的比例，对股价的影响也比较小，或者像成熟的市场根本没有什么散单，只有大单，那么这个时候来讨论上面的资金量差这个概念是没有什么意义的。当然也可能他们并没有想到，但是这个指标对做超短来说是非常有用的。

这部分主要是对同花顺软件自带的资金进出相关指标的介绍，先介绍到这里。

二、 资金指标与分时走势关系研究

（一）资金博弈的类型

1.一笔交易的博弈资金构成

一笔交易由买方（大、中、小）与卖方（大、中、小）来完成，在实际的交战当中，具体情形会非常复杂，任何情况都会出现。比如买大V卖大，买大V卖小，也可能买大的量非常大，换了好几个卖大、卖中、卖小，都是可能发生的。比如，看下面的图：

买方的这个660手大单承接了卖方的大单的一部分，而卖方的这个大单又承接了买方小单的一部分，这个只要一翻一下具体的交易，就能把所有的情形补全，就不细说了。

上面我们是以买卖大中散单来进行分类，那么谁会决定股价？这个在※48中有提到，即单位时间内的买卖博弈量。问题倒不是很难，意义也不是很大，但是要说清楚很费事，所以这个不讲了，上面的文章中有提到。

2.日内交易的资金博弈类型

上面的小节说的是一笔交易中的博弈资金的构成，而这个地方我们说的是一天当中的资金的博弈，也是某个时段总体的资金构成。比如说卖（大中小）与买（大中小）一天中的出现时间是不同的，从上面这三者总体上来看，有时候并不出现在同一个时间段，那么会出现多种情况，从模糊的角度来说，比方说早盘买大V卖大，这是一种情况，可能早盘没有买大，只有卖大，但是早盘的时候是买小的承接，即早盘卖大V买小，而尾盘也会发生变化，比如卖小V买大或买中，从理论上来说，任何一种情况都会发生，这也导致了个股不同的走势。下面以长城动漫为例来说一下。

从最下面的大单净量中可以看出，大单整体上呈现出净流出状态，早盘基本上是卖大V买大以及其他资金，而且卖大的力道更强。而后面的走势大体上是卖中、卖小V部分买大以及其它资金。在整个一天的博弈当中每个时段的资金的博弈类型是不一样的。

实际上每个时段的类型都会不相同，只需要把每个分时图挨个翻一下就可以知道。这里说的是主要的资金类型，因为每个时段上面的三种资金肯定是都有的，但是它所占到的比例在每个具体的时段当中肯定不会相同，有时候会高一些，有时候会低一些，这种具体的情况就得看市场是怎么博弈的，从理论上是推不出来的。这种具体的分类问题就不细讲了。

上面的这些可以总结成一句话：一天的交易可以分成多个时段，在每个时段内哪个资金类型的总量更大，将决定股价的方向。另外，判断某个时段的资金量的相关情况，可以直接用“资金量差”指标，直接看就行。比如下图

从上面可以看出，散单向上，中单不动，大单向下，而股价向上，那么可以得出的结论就是最后阶段股价的拉升资金主要是散单，而且散单的量要强于大单。这个基本上不用看具体的博弈就可以得出的结论。（可以参照上面“量差＆走势”的相关内容）

3.这些资金是怎么来的？——逻辑＆情绪视角

上面这两节说了一笔交易以及一天的交易当中的资金博弈类型，这解释了具体的博弈过程，即“发生了什么”，但是并没有说这些资金是怎么来的以及这些资金为什么会买卖，即“为什么会发生”，所以说分时博弈提供的仅仅是博弈的过程，而不是博弈的环境以及原因，这些必须依赖于当前个股的逻辑＆市场的情绪。举个例子，对于人气股来说，它的大单的量会都非常大，这个时候参与的资金主要是机构＆游资，它们往往会对个股的走势造成决定性的影响。而对于非风口票，根本没有什么大单，这个时候中单＆散单往往会起到了决定性的影响。

●这个地方也说明了我们如何来分析个股的走势。在分析个股的走势时，首先要知道当前个股的炒作逻辑＆市场的情绪，这样我们可以预判出买大＆卖大的量的情况。对市场的非人气股，基本上买大＆卖大是很少的，这个时候其实也没有关注的必要。然后再来看具体的博弈情况。

（二）具体的博弈与分时股价相关关系研究

这一小节探讨的是分时的资金量差与股价的关系，主要探讨的是大单差（或者说大单净量）与股价的关系。先简单说一下论述大单流向与分时股价相关性问题的复杂性以及存在的问题。探讨大单净量[（买大-卖大)/流通盘]与个股涨幅的相关关系涉及到三个变量。我们先看一下流通盘，不同的个股流通盘大小不同，所以流通盘差异是非常大的，很难去做比较。即使相同的流通盘的实际活跃交易者并不相同，这也是一个难处。然后这个指标又牵扯到买大与卖大这两个变量，我们很难以通过控制变量法来探讨相关的关系。其实还有一个问题，就是没有把个股的逻辑以及当日的市场情绪，买卖双方的交易行为等等考虑其中，所以这种相关性的探讨往往没有那么可靠。下面在探讨相关性关系的时候，文章仅仅是通过两个结果之间的去比较，实际上这种研究方法是不严谨的，也容易出问题，先按照这个来吧，再细致地也没有精力去做了。

1.绝大多数情况大单与分时走势呈现出一致性

来几组图就明白了，这些指标是一致的。

这是资金量差与分时走势的关系。注意看下面资金量差的这一栏当中的红线，红线代表的是大单流出的现象，那么与整个个股的走势基本上是一致的。可以看出大单基本上决定了个股的走势。对于绝大多数股票来说，大单差的方向就是个股的方向。

这是涨幅排名与大单净量的关系，至于大单净量与大单差的关系，上面有提到。这里可以当成相同的来对待，那么从这两者的关系来看，绝大多数情况下也是呈现出正相关的关系。

上面是涨幅榜，下面我们再来看看跌幅榜与大单净量的关系。

除了极少数个股之外，上图中只有1个不一致的现象，其他的个股基本上是完全一致的，也就是说大单净量与个股走势呈现出一种非常非常强的相关性。（但是这个大单净量的数值与股价的关系我没有找到太好的验证办法，正负值这一项是绝对相关的，有会验证的可以在下面的留言中说一下自己的看法）

●R：那么，为什么大单差（OR大单净量）与股价呈现出正相关关系？从成交机制（即实现机制）上来看，一段时间以内谁的量大谁将决定股价的方向。从因果关系上来看，前面的交易可能会影响到后面的交易行为。所以可能会有上面这两种情况。还有一个非常重要的原因就是说上面的所列的这些涨幅榜、跌幅榜，都是一些人气股包括前期的人气股，也就是说会吸引大量的大单或者说游资参与，这种情况下买大＆卖大往往可以决定个股的走势，而对于一些非人气股来说，如果没有这些游资的参与，它的整体走势并不取决于这些，（这个逻辑问题解释了买大＆卖大是怎么来的）所以说也是有一定幸存者偏差在里面，这一点需要注意。

2.大单流向与分时走势不一致的情况及原因

先来看看有哪些不一致的情况。这种的是应该关注的，这个问题也是属于不难但很麻烦，因为涉及到的情况比较多，所以用例子来说就比较好理解了。

大单的心跳是静止的，根本就没有大单，净散单完全战胜了净中单，决定了个股的走势。

这种属于集合竞价的时候由中散单打到0轴以下，集合竞价大单才开始参与，属于大单与涨幅不一致，但与走势一致的现象。

●R：为什么会出现两者不一致的现象呢？上面的情况是从具体的博弈中来看的，这种的就不再细说了，它解释的是博弈的过程如何进行的。从逻辑的角度来说，有一些属于冷门票，市场的关注度不大，个股自身的资金构成不一样，逻辑解释的是谁在博弈，为什么会买卖。如果是市场的非风口票，这个时候并没有大单，一些中单甚至是一些散单也可以把股价打得更高。所以说，在解释股价的变化时需要把具体的成交机制与个股的逻辑与当前的情绪相结合。如果仅仅是从成交机制上来进行分析，那很容易就陷入迷区。另外，大单净量这个指标的相关性分析如果仅仅是从结果上来分析，那么就容易出现问题，原因就是上面所说的这两点。（这个在第2章第一节有讨论）

（三）分时博弈的视角：描述（解释）与评价

这一节是增补。在看买卖分时博弈有两种视角。

第一种是描述（解释）的视角，即这些股票是的分时走势是怎么具体的走出来的，上面这两小节基本上从描述的视角来进行的分析，我们通过逻辑、情绪、以及资金类型的博弈来解释个股的走势是怎么形成的，这是一种视角。

第二种评价的视角，即从交易的角度来说这种分时走势值不值得做。视角与上一个视角并不相同，第1种视角说它是怎么形成的，而第2种视角则是这支股票的这种走势值不值得做。如果从交易的角度来看，很多时候是没有必要去关注发生的发生了什么，没有必要去描述以及去解释走势是怎么来的，而是要关注发生的博弈行为是否构成买入的条件，这两种视角是不一样的，这个问题先不细讲了，这种情况就与每个人的交易系统有关系，问题比较复杂有空再讨论（？）。

三、从资金指标观察超短现象

1.为什么超短票与大单定律并不完全一致

先看几张图：

这是东方通信的走势图，从这个图中我们可以看出来，大单净量与股价的关系并没有那么强，可以看出股价上升的时候一直是大单净量为负，也就是大单净流出。

这是贵州燃气的走势图，如果对应一下的话可以看出来，好像也没有那么强，也是出现了大单净流出的现象。

上面是宝鼎科技的走势图，仔细对应之后发现股价上升的时候，好像与大单的净量也并不是那么一致。

这几个并不是偶然的例子，如果再找几个大牛股，会发现也是一样的，这与我们最初的结论是不一致的。看下面。

前面在对应大单净量与股价关系时发现那些涨停的股票大单净量基本上都是正的，而且这种对应关系是非常强的。为什么上面的那些人气股不是呢？是不是什么地方出了问题？统计标准不同？这些都已经核实过了，都没有问题。到底是发生了什么情况？因为上面这些都是低位涨停板，这里先给出一种解释，我发现一个现象，最近的行情不是特别好，都是一些首板票，连板票的数量并不多，而那些市场的人气股，也就是上面的那些人气股，反映出了超短市场中的一些现象，即越往上散户接盘的比例越多，那些我通常讨论的那些大妖股，绝大多数涨停都是筹码发散的涨停板，而上面所列的首板票往往是由主力资金引导的涨停。

从上面这个视角我们就可以明白超短中先锋龙与周期龙的强度变化现象（※71），越是低位股，往往大资金的比例越高，越是高位股，散户的比例越高。这也是为什么一个龙头走到后来却越来越弱的原因。分为两点：①能走到后面。说明散户的人气高，有大量散户接盘，否则是根本走不出来的。②越来越弱。仍然是由散户接盘导致，分时图很弱，没有大资金连续吃货的迹象越来越少。所以周期龙往往可以走得很远（因为人气高，散户非常多），但很弱（因为散户比例多）。

2.流入与流出不相等

正常情况下短线资金介入，大单净量之前与之后的量应该大体上相等，这是看盘时的一种预判。实际上，从真实的情况来看，差别会非常非常大，也就是说买大＆卖大的量并不对等。从东方通信181116-181226整个一个月来看，买大增加1.75，而卖大则增加了4.33.差别非常大。说明什么现象？说明之前其实被套了很多卖大，现在的卖出资金并非只有短线介入的买卖资金，也包括之前大量的被套的资金，而这些龙头战法短线资金相当于是给别人做了雷锋。

另外，A股无论是游资、大中散户，每轮行情都有大量的资金被消灭，所以也不要迷信这些大资金，被玩死的一抓一大片。这些买大被套之后的做法也是卧倒装死，如果个股不在风口，没有这些散单拉涨停，他们基本上也很难有解套出局的机会。

3.大单进出股价背离现象

其实在刚开始思考这个问题的时候，我没有特别理解，因为在我的意识当中，认为大单与个股呈现出绝对的正相关关系，上面很多例子也都已经证实了，那么大单流出，股价应该下跌才对。但是真正去验证超短票时与之前的预判差别是极大的，甚至呈现出反相关关系。下面来探讨这种大单与股价的背离关系，上面的第二章第二部分“2.大单流向与分时走势不一致的情况及原因”有一部分讨论，主要是从成交机制方面或者说具体的博弈现状来进行的思考，并不针对超短票，这样的视角与上面有所区别，需要注意一下。

（1）大单流出而股价上涨

这种现象在超短票中是经常存在的，而且越对于人气股来说就越适用，就是越强的人气会有越多的散户来接盘，包括一些龙头战法爱好者们来接盘。虽然说整体大单是流出的，但是架不住这些散户的量大，硬生生把个股打到涨停。像我们听到绝大多数大妖股都是由这些所谓的格局资金拉的涨停。

（2）大单流入而股价下跌

这种情况其实比较简单，其中以开板次新股最为典型，开板次新股的大单净量往往最高，但是股价则没有保证。开板次新股因为之前新股资金申购到的不多，所以开板时机构往往成为承接的主力，但是往往因为开板模式的一致性，散户的卖出比较集中，所以往往会出现大单流入而股价下跌有时候是严重的现象。这个各位可以自己验证一下。

这是三只松鼠，大单净量>25%。其它次新股开板时的大单净量也会超过20，这是其它超短个股达不到的。但是大单净量这个时候与股价并不直接呈现出相关关系，因为散户的卖出一致性较强。

4.资金量指标与未来股价的关系

我们是否可以通过资金量指标来预判未来的股价？先说结论，能但有限度。实际上预判股价靠的是逻辑＆市场情绪，根据这些筹码指标来预判股价很容易本末倒置。※60当中趋势股与超短票的玩法，这种的才是根本，而筹码则是实现过程。

在思考未来股价时，并不取决于当前有多少买大＆卖大，而是当前买大＆卖大的意愿，比如上面所列的人气股，里面有多少买大＆卖大并不重要，它们的买入与卖出意愿才是我们关注的，而这些才构成了实际的走势，这也是判断股价时容易陷入的误区，卖大很多并不代表卖大的卖出意愿很强，即使资金连续流入。比如下图的中科信息，大单一直净流入，那么昨日流入的大单就变成了卖大，但是并不代表他们的卖出意愿很强，只要不强就不是空头，这一点要注意。（有一段时间我陷入到一个误区，去推算里面有多少卖大，外面理论上有多少承接的买大，但后来发现这条路完全行不通，持筹卖大很多并不代表他会卖）

先写这些，另外尽量别发私信。我基本上没有什么时间回复，很多内容已经在各个文章当中下面有回复，如果你私信的话我需要把已经讲过的东西反复地讲，实际上是很头疼的事情。

………………………………191228补充………………………………

补充一个小信息。一般来说，主流的炒股软件有同花顺、东方财富终端、大智慧、通达信等，我个人一般使用同花顺以及东方财富终端这两个软件，其他的用的相对来说比较少。从资金的进出指标来看，验证了一下，我发现同花顺、东方财富终端这两个软件的一致性还是非常强的，有点儿出乎我的意料，以前以为每个指标的统计标准不同，所以最终的统计结果差别会比较大，但随机抽取了几支股票测试之后发现一致性非常强，几乎完全一致，当然测试的量可能比较少，但是因为是随机抽取的，有这么强的一致性还是超出意料的。刚开始学习这些资金指标的时候听很多人讲不同软件的统计标准问题往往会有比较大的误差，现在来看这句话不是那么对。

………………………………200211补充………………………………

补充几组等式：

大单净量=（B大-S大）/流通股数*100%。

●同花顺的几个等量关系（这个补充完整）

然后我们再来看看下面几组等式：

饼状图中的大单（即特大+大单）比例，设为￥

那么：

B大（即买大的数量）与￥B大的关系为：

B大＝￥B大*2*成交量

注意，这里要乘以2，原因是上面的饼图是以50为比例，而不是以100为比例。

S大与￥S大的关系为：

S大＝￥S大*2*成交量

那么：

大单净差＝[￥B大-￥S大]*2*成交量（这个等式可以进一步转换）

那么

大单净量＝[B大-S大]/流通股数*100%

＝[￥B大-￥S大]*2*成交量/流通股数*100%

从这里可以看出，大单净量的值取决于3个变量，即￥B大-￥S大、成交量、以及流通股数这3个变量。

这里引出了一个问题：流通股数是否有意义？从变量与股价的关系来看，如果￥B大-￥S大、成交量这两个变量就可以决定股价，那么流通股数就没有太多意义，这个时候大单净量因此也没有什么意义。也就是说从大单净量的定义来看：大单净量=（B大-S大）/流通股数*100%。这里面的流通股到底有什么意义？如果（B大-S大）这个资金量差就可以决定股价，也就是说如果流通盘的大小与股价并没有什么关系，那么这个时候大单净量这个指标就没有什么意义，这种情况很多时候是存在的，比如说虽然流通盘很大，但是个股的交易并不活跃，原因可能是个股的概念不属于当前热点，也有可能是其它原因，虽然盘子大，但是仅仅是极少数交易者在交易，但是这些交易者虽然只占流通盘的一小部分，却可以把股价玩得很刺激，股价波动非常大，那么，这个时候流通盘就没有什么意义，因此大单净量这个指标也没有什么意义，这个是需要注意的。换句话说，资金量差or大单比例差（￥B大-￥S大）就可以决定个股的走势，所以这个意义上，后者可以作为我们观察盘面走势的目标。

补充：

很多时候，我们并不需要计算出大单净量是多少，也不需要知道流通股数是多少，我们只需要知道饼状图中买大比卖大多出了多少，就用到“机构动向”这个指标。从几个地方可以看到。

从饼状图中算出的结果是68，上面两张图中的机构指标是76.我查阅了同花顺，这个指标没有解释，但对多个指标测试之后，饼状图中的（买大*2-卖大*2）*100的值M，很多情况下都跟这个机构指标的值相近，所以我觉得这个机构动向指标是跟上面的M一样的，只不过有可能它用的大单金额来计算，而饼状图用的大单数量，而且饼状图没有小数点，这几种变量可能会导致有误差。

如果不对的话，欢迎在下面的评论区中留言。