巴菲特合伙人芒格:别老得太快,聪明得太晚(巴菲特与芒格)
查理·芒格是巴菲特的合伙人,在今年接受采访的时候,他给投资者提建议:我会投资中国。那里的果实挂的更低,有些公司已经站稳脚跟。
查理·芒格(Charlie Thomas Munger,1924年1月1日—),美国投资家,沃伦·巴菲特的黄金搭档,伯克夏·哈撒韦公司的副主席。
查理·芒格有“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之称。在过去的45年里,他和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话,每股股票价格从19美元升至84487美元。
查理·芒格的思维与众不同,巴菲特曾表示“我一生遇人无数,但从来没有遇到过像芒格这样的人。在我同查理交往的这些年中,我有幸能近距离观察查理,也对这一点深信不疑。甚至我在所阅读过的古今中外人物传记中也没有发现相似的人。”
▲左为芒格,右为巴菲特
2017年2月15日,查理·芒格在位于洛杉矶的每日期刊公司(Daily Journal Corporation)总部主持了2017年年会。和往年一样,芒格在年会上对参会的人的提问一一作回答。
应该怎样选择人生目标?
我人生的全部经验告诉我,我只有做自己感兴趣的事情才能成功。如果不喜欢的事情还要做到很好,那对人性的要求过高。
你还要选择自己有过人之处的领域,比如身高不高就不要去打篮球。也不要认为这个世界应该按照你认为的特有的方式去运转。
我的偶像是Maimonides(迈蒙尼德,1135~1204,被称为摩西以后最伟大的犹太哲学家)。他所有的作品都是在白天行医十小时之后写就的。也就是他跟真实世界的人工作生活,这些滋养了他的哲学和作品。
如何像您一样博学?
像我这样同时跨多个学科的做法,对很多人并不适用。对他们来讲正确的方式是专注,找到社会认可的领域,然后做出彩。
同时要记住关注专业以外的big ideas(可能要多花10%-20%的时间),否则你就像生活在山洞一样,会因为自己的局限性无法达到目标。
big ideas,是说你要不断提升自己。big ideas那么明显,何必还要在小问题上浪费时间。你面前的问题,只要你肯把视野放宽到其它领域,很可能就能得到解决。
我在就医这件事上就从来不按照医生的限定来,我就当着医生的面划掉了PSA(前列腺癌特异标志物)检测这一项,我就不会给医生做愚蠢的事情的机会。如果是早期,那么无论怎样三个月后我也会发现,如果癌细胞发展得太快,你就告诉我干什么。反正我建议在我这个年纪涉及到PSA完全可以突破限制。
Lollapalooza效应,这是我自己发明的词,当我意识到我不懂心理学的时候,我就去买了三本最全面的心理学教材。后来发现他们还不如我。
比如如果三四种趋势同时发挥作用,结果就不是线性的。这么明显的问题,被学者们忽略,是因为他们无法跨学科或者部门合作,就无法把问题综合起来考虑。这方面我是孤独的,但是我是对的。
年龄阅历是否使您成为更好的投资者?
如果你所在的领域可以通过不断学习,磨练技能,那么你当然会越做越好。伯克希尔如果没有巴菲特不断学习,现在规模要小得多。我们当年不止买股票,而是去收购整个业务链,这些是格雷厄姆都不会做。
现在大家都在谈论我们买了航空股和苹果。当时投资铁路也是一样,行业低迷了八十年,一直担心卡车运输带来的竞争。
我们没有疯,只是在适应这个越来越难做的行业,毕竟我们手里这么多钱,还是有一定优势,就要好好利用,而且形势对我们有利。
请推荐一本书。
最近的一本是 Edward Thorp(爱德华·索普)的 A Man for All Markets(《全市场高手》),他的交易很成功,在拉斯维加斯赌城赢了 4000 万,华尔街赚了 40 个亿。
你有哪些被自己否掉的想法?
因为我总是产生想法,所以也总是忙着否定掉愚蠢的想法,这是我的责任。很多人最主要的问题是总是用陈旧的想法取代更新和更好的想法。
德国有句话:“总是老得太快,聪明得太晚。”
在婚姻中这可能是件好事,但在大多数领域不是。既然很多人是错的,那么如果养成接受新观点的习惯,其实是人生非常大的优势。
每个人能够说服的只有自己。我从来不会像美联储那样,到处告诉别人这个世界应该运转,因为我知道一旦我那样做,就意味着我只不过在把想法强加给自己。
年轻人明明有很多东西要去学,却被一些政见固化思维,这非常不好。我每次摆脱一个不好的想法,都会自己(拍拍肩)鼓励一下自己。人们为了能够接受新生事物会付出巨大的代价,甚至生命。
投资需不需要多元化?你说过你只要三只股票好。
我自己的账户主要就是伯克希尔哈撒韦,Costco,和李录(投资中国)的基金。这三个里面有一个失败的可能性就几乎为零,三个同时失败的可能性没有。
多元化是教给什么都不懂的人,按照定义也只能得到平均收益。如果你有位有钱的叔叔有一项稳健的业务要交给你经营,你肯定不会去找教授吧?
如果已经掌握了一项真理,你还需要其它吗?
我总说我从先哲那里学到的最多,和他们“交朋友”,又不用考虑交通这些琐事,你们很多人都帮不上我,而亚当·斯密帮了我很多。
怎样找到优秀的合伙人?
自己先成为优秀的合伙人。
给刚进入美国的中国投资者提建议?
如果我是中国人,我会投资中国,而不是美国。那里的果实挂的更低,有些公司已经站稳脚跟。
怀里明明有个大馅饼,还盯着天上的那个,是不对的。以目前的价位,他们投资中国比美国更好。
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