科技股票涨飞，我们要去挖金矿吗？（挖矿涨跌）

文丨李大仁

公众号：李大人剖析室（ID：ldrpxs）

01

行情回顾

周二（1月21日）股市大跌，上证指数一天下跌1.41%，以3052点收盘。

自元旦初的降准利好刺激上证指数站上3050点以来，近两周就一直在3050这个关键位置的上方调整。

在前两周的文章，我都有提到如果上证指数快速跌破3040-3050这个区间，我们考虑卖出一些短期仓位，保护12月小行情的部分利润。

目前离我的预期还差一丢丢，我再捂捂，万一热了呢。

我对1月份的震荡回调一直比较乐观，涨多了总该调整调整休息一下。

希望能在3040-3050区间以上调整，毕竟薪资翻倍计划买得还不够多，盈利还不够厚。

难得站上3050，不冲一冲就回调太可惜了。

02

科技行情

这两个月科技板块爆发第二波行情，计算机、半导体、新能源车等指数远远跑赢其它指数。

科技企业目前的市值较小，大多集中在创业板、中小板和中证500里。以创业板指数为例：

创业板2019-2020日K线图

在上证指数离去年新高3288点还有一段距离时，创业板今年扬眉吐气，早已突破去年最高点。

涨幅喜人，自然也让很多读者心痒痒：要不要买点科技相关的指数？

1.回顾

这个问题我在7月份科创板上市第一天的文章里聊过：

在文中，我通过回顾创业板上市带动2014年牛市的历史，推导科创板可能再次带来A股牛市的观点。

我们今天再来回顾下：

2009年，创业板在中国正式上市，在跟随主板同涨跌后，于2012年开始发力，拉动大盘迎来2014年的大牛市。如图：

蓝色线条为创业板指，黄色线条为中证500，紫色线条为沪深300。

从图中趋势来看，创业板上市后有三个过程：

①2010年，

创业板指数在成立后的两年，先随大盘同涨跌。

②2012年底，开始迎来属于创业板指的牛市，并拉动中证500的上涨。中证500大家都知道，是中小盘股的代表指数。

③2014年7月，创业板、中小盘股拉动沪深300等大盘股上涨，开启全面牛市！

这是创业板开启2014年牛市的三个过程。

（以上内容来自7月份介绍科创板的文章）

现在马后炮的讲，我从去年7月就开始期待科技领域的行情和中小板估值回升。

2.决策

在2019年8月的文章《风口上的科技指数，如何投资？》一文中，明确表达了观点：

2019年的投资关键词是“核心资产”，指的就是上证50、中证100等龙头大蓝筹。

我当时在文中调侃了吹“核心资产”的自媒体：

“如今口口声声吹大企业好的基金大V，没几个在2016年投上证50。

就像他们现在绝不会说科技企业好，三年后科技企业若是大涨，倒可能会像现在吹上证50一样，吹科技企业的价值。”

当然，光说不练假把式。我从去年就看好科技企业，到底投了没？

3.买入

①中证500

我们每周四的定投组合薪资翻倍计划，买了三只宽基：

300价值占比15%、中证红利占比15%、中证500占比30%

10月份刚做组合时，在“核心资产”的投资氛围下，有几位读者给我列举了数条不投中证500的理由。

但现在回过头来看，信息技术行业占20%权重的中证500，这几个月远跑赢2019年倍受吹捧的“核心资产”。

②中概互联

此外，我每周还定投2手中概互联。

理由在9月的文章《大盘回落3000点，摔下来时屁股有点点疼》中写过：

当时确实花了两周时间去看5G技术的科普文章，但无奈于经管专业的我对技术一窍不通。

最后选择了中概互联这只科技巨无霸指数进行定投，理由是：

中国但凡有优质的科技公司，不是被这两家巨无霸投资了、就是在投资的路上。

让我们这些个科技白痴从茫茫多的科技股中挑选优质公司，那就是大海捞针、盲人摸象，不如借助两家科技巨头的投资团队。

可惜的是，中概互联近半年高歌猛进，涨幅近30%，我的谨慎定投也成了一路追高...

定投虽好，但碰到单边上涨行情还是很痛心的。

③为什么不买创业板指数？

自新科创板上市以来，老创业板的市盈率百分位就一直在40%左右，处于正常估值区间。

之前在知识星球的组合里买了一点创业板指数，但不久后创业板指数就进入震荡行情。

因为买在正常估值，我当时也内心惶惶，所以在开薪资翻倍计划时选择了低估值的中证500指数。

虽然涨幅小点，但在低估值区间下跌我敢不断加码定投，涨也心安，跌也心安。

我喜欢做这种让我踏实的简单投资，把焦虑和痛苦留给渴望暴富的人吧。

03

还适合买入吗

虽然科技相关的指数从7月至今涨了50%以上，但如果能重现2014年老创业板涨4倍的辉煌，现在来看似乎还可以买。

但是，2014年创业板整体市盈率130倍。

指数130倍市盈率是什么概念？当时老科创板很多企业的市盈率高达两百倍，被戏称为“市梦率”。

但2015年后，创业板指数的市盈率一度下跌至20倍，满地鸡毛。

这次科技领域会不会重造当年“辉煌”、重返100倍市盈率，继续为梦想窒息？我不知道。

因为不知道，所以不敢投。

假设这次科技行情能复制2014年创业板涨4倍的业绩，那在如今涨幅接近1倍的情况下买入，还有赚1倍的空间。

如果能涨8倍，那现在买入还有4倍空间；如果只涨2倍，现在买入后的上涨空间就不太大。

这种赌博游戏，你们去玩吧。家境贫寒，我先告辞。

但如果科技行情如果能重复2014年行情、开启全面牛市，那现在趴地板上的行业，翻倍的概率也不小。

2019年白酒牛市、大蓝筹行情，2020年科技牛市、中小创行情，A股依旧保持它板块轮动、交替上涨的风格。

如果2021年还有行情的话，“风水”会轮到哪个行业呢？

地产、银行这些在地板上趴了两三年的行业，会不会有机会？

04

指数估值表

绿色代表低估，黄色代表正常，红色代表高估；

策略：低估值定投，正常估值持有，高估值卖出；

“剖析室定投”为本周买入基金，具体配置比例参照本周四的定投实盘

中概互联（513050）属于场内基金，需要股票账户买入，开通低费率、免5元股票账户点击这里。

经过两周的回调，地产行业的市净率百分位16.41%，重回低估值区间，又给了我定投买入的机会。

这周定投我们将优先配置地产行业，基建行业暂时缓缓。

周一刷知乎时，回复了专栏文章下两个很有意思的评论，同步到这里：

1.换基金太频繁

原问题： 赶脚像抄股，换得太快，前面投的招商地产丶汇天富新能源车等，每只才投200-300，才投2、3次就不投了，困惑困惑！！！怎么坚持2、3年

回答： 买入卖出的逻辑都有写，主要买低估值。比如去年投的医药100，当时处于低估值，但涨了20%后已经进入高估值，所以换地产行业定投更合适。同理，地产换银行、基建也是估值的原因。

我们组合的行业指数之所以更换得比较频繁，是因为考虑估值的原因。

在我的行业优先级里：消费>医药>地产

去年消费行业进入高估值，医药、地产都是低估值，我优先选择医药行业。

2019年9月消费、医药都进入高估值，我选择投低估值的地产行业。

地产行业进入正常估值时，我们找银行、基建进行替代。

如今地产回归低估值，那我们继续定投...

2.地产行业是历史机遇？

原问题： 地产为什么是历史性机遇，分享下缘由

回答：

一般当某个行业受到政策影响会被极度看空，但只要基本面没变坏，企业运营良好，长期来看政策限制往往是历史性机会。

比如2012年三公消费出台后高端白酒被过度看空，砸出白酒行业历史性投资机会。

回归到地产。2019年地产销售金额突破15万亿，约占GDP的1/7，同比2018年的14.9万亿依然小幅增长。

从2016年房住不炒以来，地产行业近3年销售金额一直保持稳中有进，并无下降趋势，基本面没有变坏。

具体到企业。近10年房地产企业一直向头部集中，某龙头房企从市场份额1%提升至4%。

且政策对行业的影响，会拖垮运营成本高、品牌溢价低、规模小的房企。

中小房企让出来的市场份额会被头部企业瓜分，加剧地产行业向头部集中。

以上就是我投沪深300地产的简要观点，详细数据和分析在我的基金课里有更新~

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比心

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